纺织服装行业2022年投资策略和分析报告：越南订单回流、产业用纺织品、时尚元宇宙、露营行业，体育大年.pdfVIP

[Table_Page] 投资策略报告|纺织服装 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 纺织服装行业2022 年投资策略 行业评级 买入 前次评级 买入 六大核心关键词：越南订单回流、中美贸易趋暖、产业用纺织品 报告日期 2021-12-06 回归、时尚元宇宙、露营行业兴起，体育大年 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 ⚫ 2021 年初以来纺服行业回顾：2021 年至今（2021 年11 月30 日） 16% SW 纺织制造、SW 服装家纺、沪深300 的变化幅度分别为0.33%、 9% 2.80% 、-7.28%，纺织制造与服装家纺均跑赢沪深300 ，但纺织制造涨 3% 12/20 02/21 04/21 06/21 08/21 10/21 幅相对服装家纺略小。港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度 -3% 分别为-16.42%、-13.79%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据海 -10% 关总署统计，2021 年1-10 月纺织品累计出口总额同比下降9.1% ，服 -16% 装累计出口总额同比上升25.2%，其中10 月纺织品出口金额同比上升 纺织服装 沪深300 7.2%，服装出口金额同比上升 24.7%。根据国家统计局统计，2021 年 1-10 月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额 10861 亿元，同比 [Table_Author] 上升17.4%，其中10 月同比下降3.3%。 ⚫ 2022 年上游纺织制造板块策略：短期建议关注：若中美贸易趋暖，则 过去受 影响较大的部分纺织制造板块细分子行业有望受益。中 长期建议关注：（1 ）在越南拥有跨国产能，Q4 随着越南解封、产能陆 续恢复正常的优质供应链龙头公司，2022 年业绩有望在2021 年低基 数的基础上实现恢复增长。（2 ）产业用纺织品行业景气度依然较高，考 虑到产业用纺织品行业未来发展前景广阔，相关行业龙头公司目前股 价已调整至疫情前较低水平，建议关注。A 股相关标的：稳健医疗、诺 邦股份、开润股份、伟星股份、华生科技。港股相关标的：申洲国际。 ⚫ 2022 年下游服装家纺板块策略：短期建议关注：（1 ）看好羽绒服子行 业龙头公司明年一季度的业绩表现。（2 ）建议关注主要运动品牌在冬 [Table_DocReport] 奥期间的交易性机会。中长期建议关注：（1 ）借鉴日本经验，细分露营 相关研究： 装备子行业有望孕育出