TMT行业市场前景及投资研究报告：汽车电动化、智能化驱动，汽车半导体投资机遇.pdfVIP

电子行业 题 专 业 行 新三板（含北交所）TMT 行业专题系列报告 风险评级：中高风险 汽车电动化、智能化驱动行业成长，关注汽车半导体投资机遇 2021 1 28 年 月 日 投资要点：  新能源汽车渗透率快速提高，推动汽车电子市场规模扩张。在政策和市 场的双重推动下，以电动汽车为代表的新能源汽车是未来汽车行业发展 的重要方向，渗透率不断提高。与燃油车相比，新能源汽车中汽车电子 成本占比更高，推动汽车电子市场规模快速扩张。中汽协预计到2022年， 全球汽车电子市场规模达到21,399亿元，我国汽车电子市场规模将达到 9,783亿元。  汽车电动化、智能化带汽车半导体需求，功率半导体、车规MCU和CMOS 等领域受益。汽车的智能化、网联化带来的新型器件需求主要在感知层 和决策层，包括摄像头、雷达、IMU/GPS、V2X、ECU 等，直接拉动各 类传感器芯片和计算芯片的增长。根据 Omdia 统计，2019年全球车规 究 研 业 行 级半导体市场规模约 412 亿美元，预计 2025年将达到 804 亿美元； 2019 年中国车规级半导体市场规模约112亿美元，占全球市场比重约 27.2%，预计 2025 年将达到216亿美元，市场规模不断扩张。2022年下 半年以来，受疫情影响，车企芯片库存不足叠加下游需求旺盛，全球车 企缺 “芯”危机凸显，加速车规级半导体的国产化进程，功率半导体 行业指数走势 （IGBT、SiC器件）、车规级MCU和CMOS图像传感器等细分半导体领域 迎来增量机遇。  投资策略：新能源汽车渗透率不断提升，在5G、人工智能引领下，汽车 电动化、智能化、网联化发展趋势成为必然。汽车“三化”的持续推进， 叠加智能驾驶的不断发展，有效拉动汽车芯片的市场需求。相比消费电 子和工业芯片，车规级半导体对可靠性、一致性、安全性和稳定性等方 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 面要求较高，具有更高的行业门槛，目前行业话语权被欧、美、日企业 主导，国内厂商在技术、规模上与国际领先企业存在一定差距，