大唐华银电力股份有限公司主体信用评级报告.pdf

东方金诚主评字 【2021】151号 大唐华银电力股份有限公司 2021年度主体信用评级报告 主体信用等级 评级展望 评级日期 评级组长 小组成员 AA+ 稳定 2021/7/20 聂飞虹 董帆 主体概况 评级模型 1.基础评分模型 一级指标 二级指标 权重 （%） 得分 控股装机容量 39.00 34.68 经营规模 发电量 19.50 18.59 营业收入 6.50 6.19 大唐华银电力股份有限公司为中国大唐集 电源结构及 清洁能源装机占比 5.00 0.94 团有限公司核心上市子公司之一，主要从事 技术水平 大容量机组占比 5.00 5.00 电力生产和销售业务，为湖南省内重要的发 成本控制及 净资产收益率 5.00 2.05 电企业之一，火电机组装机规模处于领先位 盈利能力 综合毛利率 5.00 3.53 置。中国大唐集团有限公司为公司的第一大 资产负债率 6.00 1.41 控股股东和实际控制人。 债务率及 经营现金流动负债比率 4.50 3.69 保障程度 EBITDA利息倍数 4.50 4.50 2.基础模型参考等级 AA+ 3.评级调整因素 无 4.主体信用等级 AA+ 注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。 评级观点 东方金诚认为，公司是湖南省内重要的发电企业之一，火电机组装机规模处于领先位置，具有很强的竞争优势；公司电力 业务现金获取能力很强，近三年经营活动持续表现为净流入状态，总体现金流表现良好；作为大唐集团核心上市子公司之一， 公司在收购资产和政府补助等方面得到了股东及相关各方的大力支持。同时，东方金诚也关注到，公司营业收入逐年有所下降， 利润总额处于较低水平，盈利能力较