华为中兴财务分析.pdfVIP

从财务角度，利用 2011-2015 年年报数据对华为和中兴核心竞争力进行分析。 2015 年，华为的销售收入为 3950.09 亿元，中兴的销售收入为 1001.86389 亿元， 从 2011 年到 2015 年，中兴和华为的差距越来越大，华为营业规模远超中兴。 就 2011-2015 年的资产规模来看，华为与中兴的总资产规模差距从 884.8 亿元扩 大到 2512.6 亿元； 二者总资产规模比例从 1.84 倍增至 3.08 倍。 净利润比值从 5.20 倍扩大至 9.87 倍。 2011-2015 年间，中兴的营业利润最高值为 2011 年的 42.95 亿元，净利润最高值为 2015 年的 37.4 亿元。 2012 年，中兴的营业利润为 -50.02 亿元、净利润为 -26.05 亿元，为历史最差利润状况。 2012 年，史立荣将中兴经营策略调整为“以利润为中心”，利润状况略有 改善。 相比之下，华为保持年年盈利、平稳增长。 2015 年，中兴与华为营业利润差距超过 450 亿元、净利 润差距超过 3300 亿元。利润水平的比较，足见中兴、华为造血能力的差距。 2011 2012 2013 2014 2015 中兴 75.05% 78.93% 76.39% 75.25% 64.14% 资产负债率 华为 65.80% 66.40% 64.70% 67.70% 68.00% 中兴 1.33 1.13 1.25 1.25 1.41 流动比率 华为 1.55 1.60 1.67 1.44 1.42 中兴 1.09 0.98 1.05 0.95 1.12 速动比率 华为 1.30 1.39 1.45 1.18 1.13 从以上数据中可以看出， 华为和中兴的流动比率和速动比率都基本正常， 但华为 公司明显高于中兴公司， 说明中兴公司短期偿债能力弱于华为公司， 但尚不存在财务 风险。从长期偿债能力上看，华为公司和中兴公司的资产负债率大小适中， 二者相差 不大，华为公司基本略小于中兴公司。 资产负债率低表明企业承担的风险较小， 财务 成本较低，偿债能力较强，企业采取稳健的经营政策。 2011 2012 2013 2014 2015 中兴 0.09 / 0.06 0.10 0.09 净资产收益率 华为 0.18 0.21 0.24 0.28 0.31 销售净利率 中兴 0.03 / 0.02 0.03 0.04 华为 0.06 0.07 0.09 0.10 0.09 中兴 0.30 0.24 0.29 0.32 0.31 销售毛利率 华为 0.37 0.40 0.41 0.44 0.42 从以上数据可以看出， 华为公司的各项指标都远远高于中兴公司， 净资产收益率 华为公司 2015 年要高于中兴公司