牧高笛-603908-系列报告二:SNOWPEAK,从露营产品到露营服务.pdfVIP

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仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2021 年 12 月20 日 [Table_Title] SNOWPEAK:从露营产品到露营服务 8 0 0 9 9 1 ——牧高笛系列报告二 [Table_Title2] 牧高笛(603908) 评级及分析师信息 [Table_Rank] [Table_Summary] 评级: 买入 ► 投资建议 上次评级: 买入 本文我们主要研究了中日露营发展路径及代表公司 Snow peak,(1)从成长空间来看,2020 年snowpeak 收入为10.6 亿 目标价格: 45-56.8 元,其中我们估计帐篷收入超4 亿元(占比约 40%),而牧高笛 最新收盘价: 39.29 2020 年品牌业务收入仅为 1.6 亿元(其中大牧-装备收入 0.86

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