中小企业私募债发行条件及流程.pdf

投融界：中小企业私募债发行条件及流程 中小企业 私募 债，是指中小微型企业在中国境内以非公开形式发行和转让，约定在一 定期限内还本付息的公司债劵。 一、中小企业私募债的内涵界定 （一）中小企业私募债的基本概念 中小企业私募债，是指中小微型企业在中国境内以非公开形式发行和转让，约定在一 定期限内还本付息的公司债劵。 中小企业私募债的推出，强化了直接金融与中小微企业有效对接，将为解决 中小企业 融资问题 提供新的有效途径，也有望为资本市场创新注入新的活力。同时，中小企业私募 债券对发行人没有净资产和营利能力的门槛要求，是完全市场化的信用债券品种。 其中，“企业”是指在中国境内注册的非上市的有限责任公司和股份有限公司，暂不 包括房地产企业与金融企业 ; “中小微”依据《中小企业划型标准规定》 (工信部联企业 [2011]300 号 )具体划分标准 ( 第二部分会详细加以阐述 ); “私募”是指非公开发行，发行、 转让和持有总账户数不超过 200 。关 于非公开发行，依据《证券法》第十条规定，公开发 行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者 国务院授权的部门核 准 ;未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。有下列情形之 一的，为公开发行：①向不特定对象发行证券的 ;②向特定对象发行证券累计超过二百人 的; ③法律、行政法规规定的其他发行行为。 （二）中小企业私募债的特点 1 、在发行人的信用能力上，中小企业私募债券对发行人净资产和盈利能力等没有硬 性要求，由承销商对发行人的偿债能力和 资金 用途进行把握 ; 2 、中小企业私募债券的各种要素，诸如发行金额、利率、期限等，均由发行人、承 销商和投资者自行协商确定，通过合同确定各方权利义务关系 ; 3 、在发行制度上，中小企业私募债券采取交易所备案发行制。 二、中小企业私募债的发行条件 （一）中小企业私募债的发行人资格 1 、中小企业标准界定 依据《中小企业划型标准规定》 ( 工信部联企 [2011]300 号 )关于中小企业的界定标准， 不同行业的划分标准有一定差异。该规定第四条具体划分了各行业的划型标准： （1 ）农、林、牧、渔业。营业收入 20000 万元以下的为中小微型企业。 其中，营业 收入 500 万元及以上的为中型企业，营业收入 50 万元及以上的为小型企业，营业收入 50 万元以下的为微型企业。 （2) ）工业。 从业人员 1000 人以下或营业收入 40000 万元以下的为中小微型企业。 其中，从业人员 300 人及以上，且营业收入 2000 万元及以上的为中型企 业 ;从业人员 20 人及以上，且营业收入 300 万元及以上的为小型企业 ;从业人员 20 人以下或营业收入 300 万元以下的为微型企业。 （3 ）建筑业。 营业收入 80000 万元以下或资产总额 80000 万元以下的为中小微型 企业。其中，营业收入 6000 万元及以上，且资产总额 5000 万元及以上的 为中型企业 ;营 业收入 300 万元及以上，且资产总额 300 万元及以上的为小型企业 ;营业收入 300 万元以 下或资产总额 300 万元以下的为微型企业。 （4 ）批发业。 从业人员 200 人以下或营业收入 40000 万元以下的为中小微型企业。 其中，从业人员 20 人及以上，且营业收入