《财务管理》营运资金管理PPT课件.pptVIP

第九章 营运资金管理;教学要点;教学内容;第一节 营运资金的概念与特点; 1、概念：指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。; （1）生产领域中的流动资产：指在产品 生产过程中发挥作用的流动资产。; 1、概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。; （1）自然性流动负债：不需作正规安排，由于结算程序的原因，使一部分应收账款的支付时间晚于应收账款的形成时间而自然形成的流动负债。 （2）人为性流动负债：是指由于财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过认为安排所形成的流动负债，如银行短期借款等。 ;（一）周转具有短期性 （二）实物形态具有易变现性 （三）数量具有波动性 （四）实物形态具有变动性 （五）来源具有灵活多样性; （一）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。 （二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 （三）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。 （四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。; 1、企业筹资组合：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。 2 、短期资金：企业的流动负债。 3 、长期资金：企业的长期负债和所有者权益。; 1、风险与成本：一般来讲，企业所用资金的到期日越短，不能偿付本金和支付利息的风险越大；资金到期日越长，财务风险越小，但资金成本越大。因此，筹资风险和筹资成本会影响筹资组合。 2、企业所处行业：不同行业的经营内容不同，企业的筹资组合有较大差异，如制造业和零售业。 3、经营规模：企业经营规模对筹资组合也有影响。 4、利息率状况：一般来讲，长期资金的利率高于短期资金的利率。当短期资金和长期资金的利率差异较大时，企业应较多使用短期资金，较少使用长期资金；反之亦然。 ; 正常的筹资组合 冒险的筹资组合 保守的筹资组合 ; 正常的筹资组合图示; 2、冒险的筹资组合：短期资产由短期资金融通，部分的长期资产由短期资金来融通。; 3、保守的筹资组合：部分的短期资产由长期资金融通。; 东方公司资产组合和筹资组合 单位：元; 筹资组合对东方公司风险和报酬的影响 单位：元 ; 一、影响资产组合的因素 1、风险与报酬 2、企业所处行业 3、企业规模 4、利息率的变化 ; 1、适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下，再适当的留有一定的保险储备； 2、保守的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险。 3、冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很少的保险储备，以提高资产报酬率 。 ;流; 流动资产较多可降低企业的财务风险，但流动资产过多，会造成企业营利能力下降。因此在确定资产组合时，企业面临风险和报酬的权衡。 例：北方公司目前年销售额为2000件，销售收入为200000元，净利润20000元。现根据市场预测，每年可销售2400件，销售收入为240000元，实现净利润24000元，但扩大产量必须增加10000的固定资产投资，现公司决定保持资产总额不变，减少10000元流动资产投资，相应增加10000元固定资产投资。 目前的资产组合和筹资组合，以及不同筹资组合对企业风险和报酬的影响详见下表; 北方公司资产组合与筹资组合 单位：元;资产组合对北方公司风险和报酬的影响 单位：元 ;思 考 题