宏观经济学：第四讲 货币需求与货币供给.pptxVIP

第四讲 货币需求与货币供给;货币是一种极为复杂的经济现象！;货币的功能;货币本质：流动性;货币种类与度量;一、货币需求;货币需求 货币需求简单的说，就是人们在不同的条件下出于各种考虑对持有货币的需要。 凯恩斯假设 假定所有的财产都是金融资产。金融资产都可以划分为两类： (1)货币和(2)非货币资产，用债券来代表。 货币就是M1 。债券则可以理解为除货币外的所有金融资产，它包括正常意义上的政府和公司债券及其他长期金融资产(主要是股票)。货币与债券区分的一个重要依据在于，作为严格定义的货币是不能为所有者带来利息收入的资产，而债券可以为所有者直接带来收益。 为便于讨论，假定只有一种债券，这种债券是持久性的，每年的收益为利息，它只能在债券市场上流通。;货币需求之动机：决定货币需求量的主要因素 交易动机 个人和企业为了交易活动的正常进行而产生的对货币的需要。由于收入和支出在时间上不是同步的，因而个人和企业必须有足够货币资金来支付日常需要的开支。个人或企业出于这种交易动机所需要的货币量，主要取决于交易的数量，进而取决于收入水平。 谨慎动机或称预防性动机 为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量货币。 货币的预防性需要产生于未来收入和支出的不确定性。 西方经济学家认为，个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法，但从全社会来看，这一货币需求量大体上也和收入成正比，同样是收入的函数。;2015/11/17;;;上图中L2曲线向右下方倾斜表明投机性货币需求与利率呈反向变化关系，但要注意，这种反向变化是有界限的。 在L2曲线的两端，这种变化终止了。 当利率处于一个很高的水平时（如图中的r1），投机性的货币需求为零，即L2曲线与纵轴相交,其斜率为无穷大。因为对投机行为来说，这时的机会成本太高，风险太大；;流动性陷阱;货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r及其曲线：;二、货币供给;银行体系：中央银行和商业银行 中央银行的主要职能是发行货币，它是商业银行的银行，主要负责执行宏观货币政??。 商业银行是利润最大化的企业。 货币供给：包括现金货币和存款货币 现金货币由一个国家中央银行发行的货币。 存款货币由一个国家商业银行经营活动创造的货币。 ; M = 100 + 80 + 64 + 51.2 + ······ = 100 [ 1 +（1 - 0.2）1 +（1 - 0.2）2 + ······ +（1 - 0.2）n -1 ] = 100 / 0.2 = 500（万元）; 货币乘数 如果用M表示货币供给，R表示中央银行发行的现金，r 表示准备金率，则： M = R·1 / r ;我国的中央银行：中国人民银行;中国人民银行的主要职能;中国人民银行的主要职能;我国的商业银行;根据统计，加总来自全球主要央行的2008-2012年M2数据得出，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。其中，超过100万亿元人民币即27%左右，是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。期间，每年全球新增的货币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26.25万亿元，足以抵上5个俄罗斯截止2012年末的货币供应量。;从存量上看，中国货币量已领先全球。根据中国央行数据，截至2013年末，中国M2余额达到人民币110.65万亿元（到今年9月，已突破120万亿大关，达到120.2万亿元），居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一。 回顾2010年，中国的M2余额才刚与欧元区旗鼓相当；2008年，中国的M2余额更是排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。;第四讲 货币需求与货币供给;从增量上看，中国的新增货币供应量也让美国、日本、欧元区、英国望尘莫及。 　　根据21世纪网数据部的统计，2008年中国、美国、欧元区新增的货币供应量分别折合为人民币7.17万亿元、5.08万亿元、5.70万亿元，基本在一个水平线上浮动。 　　2009年，美、日、英、欧同时大幅减少新增M2，但中国的新增货币供应量却一下子蹿到13.51万亿元人民币。随后每年中国M2增量均保持在12万亿左右的水平。只用了4年，中国货币供应量就激增50万亿元，存量翻番。;第四讲 货币需求与货币供给;全球范围来看，在新增的货币供应量上，中国已连续4年贡献约一半。根据渣打银行2012年的报告，金融危机爆发以后的2009-2011年间，全球新增的M2中，人民币贡献了48%；在2011年贡献率更是达到52%。这样的增长规模和态势在世界各国经济发展史上都是少有