餐饮连锁行业研究：连锁化大势所趋，细分赛道特征各异.docxVIP

餐饮连锁行业研究：连锁化大势所趋，细分赛道特征各异 1.中国餐饮行业概览：水大鱼小，连锁化趋势向好 1.1.中国餐饮行业步入四万亿时代，大众餐饮占据主导 民以食为天，中国餐饮行业步入四万亿时代。根据中国统计局数据，2019 年， 中国餐饮市场规模为 4.67 万亿元，十年 CAGR 在 12%左右，在社零中占比由 1978 年的 3.54%上升到 2019 年的 11.45%。2020 年虽受疫情影响，但我国餐饮行业仍实 现收入 3.95 万亿元，维持在四万亿规模上下。 居民收入提升+代际变更+线上业务发展，驱动中国居民餐饮消费行为变迁与行 业规模扩张。根据贝恩数据，中国居民外出就餐比例持续提升，由 2010 年的 25.2% 增长至 2016 年的 32.5%，从驱动因素看： （1）中国居民的人均可支配收入提升是驱动居民外出就餐的主要动力。根据国 家统计局数据，2010 年居民人均可支配年收入为 10046 元，2020 年，全国居民人 均可支配收入达 32189 元，期间 CAGR 达 12.35%，经济富足带动居民外出就餐。同时，在政策导向、居民消费能力、代际更替的综合影响下，与 2012 年之前相比， 中国餐饮行业对公商务宴请的依赖度大幅减弱，根据中国烹饪业协会数据， 2005-2015 年间，餐饮百强营收中，餐馆酒楼与快餐占比分别-9.73pct/+10.91pct。中国