【股票基金市场】股票量化策略私募12月及2021年度表现速览-20220106-国金证券-21页.pdfVIP

证券研究报告 股票量化策略私募12月及2021年度表现速览 分析师：于婧 执业编号：S1130519020003 2021/1/6 目录 01 股票量化策略私募12月及2021年业绩回顾 02 股票量化策略当前运行环境及展望 2 股票量化策略分类业绩表现 ➢ 2021年12月指数增强策略绝对收益全面回撤，超额收益表现分化，市场中性策略收益再 度转负。 ➢ 全年来看，细分策略均获得了正收益，但沪深300指增、中证500指增策略及市场中性策 略收益较2020年均大幅收窄，同时超额表现也有明显的降低。 3 部分股票量化策略产品业绩表现 ➢ 2021年12月，沪深300指数增强策略产品中，12只产品平均收益-0.63% ，5只产品实现正收益，仅 3只产品均超越同期沪深300指数表现，平均超额-2.34% ，与11月相比大幅回撤。 ➢ 全年来看，所有产品均实现正收益，但收益分化显著，平均收益率11.06% ，平均超额15.17%。 4 部分股票量化策略产品业绩表现 ➢ 2021年12月，中证500指数增强策略产品中，46只产品平均收益-0.88% ，14只产品实现正收益，仅5只产 品均超越同期中证500指数表现，平均超额-2.08% ，与11月相比再度转负。 ➢ 全年来看，2只产品未实现正收益，平均收益率28.76% ，平均超额12.83% ，收窄至2020年全年的1/2左右。 5 部分股票量化策略产品业绩表现 ➢ 2021年12月，中证1000指数增强策略产品中，15只产品平均收益-0.97% ，5只产品实现正收益，6 只产品均超越同期中证1000指数表现，平均超额0.07% ，结束了连续两个月的超额回撤表现。 ➢ 全年来看，所有产品均实现正收益，平均收益率42.16% ，平均超额21.91% ，在股票量化子策略中 拔得头筹。 6 部分股票量化策略产品业绩表现 ➢ 2021年12月，市场中性策略产品中，36只产品平均收益-1.93% ，平均来看创今年单月最差表现， 仅7只产品获得正收益。 ➢ 全年来看，仍有5只产品未获得正收益，平均收益率6.52% ，较2020年大幅下降。 7 目录 01 股票量化策略私募12月及2021年业绩回顾 02 股票量化策略当前运行环境及展望 8 股票量化策略运作环境展望 万亿成交或成A股新常态，策略拥挤度处于相对高位但增速预计放缓 由于国内大多数私募基金在股票量化策略方面都会使用量价因子以及日内交易，因此市场的活跃程度对于 策略的表现会有明显的影响。从2019年以来中证500增强策略月度超额表现与两市成交额走势对比来看， 除2020年11月以及2021年1月等这样的顺周期大市值股抱团行情的个别月份外，超额收益与成交水平呈显 著的正向相关。近期来看，11月市场交投活跃度在短暂下滑后再度企稳，12月以来有进一步回暖趋势， 两市日均