丝路转债申购价值分析：CG领域专业提供商，数字基建受益标的-20220308-上海证券-16正式版.pdfVIP

证 CG 领域专业提供商，数字基建受益标的 券 研 ——丝路转债申购价值分析 究 [Table_Summary] ◼ 主要观点 报 [Table_Industry] 日期: 2022 年3 月8 日 告 专业数字视觉综合服务商：公司主要从事以CG创意和技术为基础的数 字视觉综合服务业务，为各类客户提供数字创意设计、数字内容制作 以及视觉整体呈现的全流程服务及整体解决方案。公司以数字视觉为 核心，经过二十多年的发展，积累了丰富项目经验和精品案例，进一 步提升了公司综合竞争实力，成为该领域的受益标的。 双引擎拉动公司收入平稳增长：CG产业链下游需求加速增长。其中， 随着中国城市化的稳步推进以及居民收入水平的不断提升，保持相对 稳定的发展趋势。会展行业保持较快增长，基于CG技术的数字展示行 业迎来发展良机。 把握智慧城市发展趋势：公司在城市三维地理信息系统基础上利用物 联网技术把物理城市的人、物、事件和水、电、气等要素数字化，实 [Table_ReportInfo] 相关报告： 现城市数字化、虚拟化，形成物理维度上的实体城市和信息维度上的 《此轮俄乌地缘政治冲突对大类资产配置 数字城市同生共存、虚实交融格局。公司通过搭建数字孪生城市的三 影响》 维底图，并以此为基础接入物理世界数据，对大量数据进行可视化交 ——2022年02月28 日 互设计，实现不同平台多类数据的可视场景化实时展现，赋予城市智 《固收+进阶之路：控制回撤、分散风险， 重视转债策略》 慧化管理能力。 ——2022年02月15 日 构建视觉云平台，公司业务迎来第二增长曲线：公司在数字城市领域 固 《央行加大对冲力度，货币政策空间打 和云渲染领域进行前瞻式布局。公司自2018年开始提出向智慧城市领 定 开》 域发展，截至2021年6月底，在手订单为2600万元左右。子公司瑞云 收 ——2022年01月18 日 科技在云渲染领域具有突出的市场地位，现已完成多轮融资，未来有 益 可能单独上市。公司一直在拓展VR业务应用，加之积累多年的CG视 专 觉场景综合服务经验，具备向元宇宙发展的潜质。 题 公司区域优势明显，集中于都市圈和城市群：公司下游业务与地区的 商业水平和开放程度密切相关。公司总部位于深圳，在北京、上海、 广州等地设立分公司，业务辐射全国，主要集中于华南、华东地区等 发达地区，2020年上述两个地区收入占总收入的比例分别为68.10%和