稳增长迎开门红、回调之下积极布局建筑央企，BIPV落地年看好赛道β.pdfVIP

[ 建筑装饰行业专题 1. 投资建议：回调之下积极布局建筑央企，把握BIPV 赛道 （1）板块1：稳增长逻辑不变、积极布局前期回调建筑央企 作为稳增长、保民生相对高效、低“副作用”手段，基建发力在资金端、项目端亦稳 步兑现。2022 年经济目标增速定在5.5% 、失业率控制在5.5%以内，上述指标均处市场预 期上限。1-2 月基建、房地产、制造业固投同比增长8.1% 、+3.7% 、+20.9% ，重点关注： 1 ）优选新能源建筑央企：中国能建、中国电建。全球 Top2 能源电力建设企业，深 度受益“双碳”战略，新基建工程订单增速有望超预期，新能源投建营节奏有望超预期，“十 四五”业绩高成长确定强。 2 ）重视传统基建央企：中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶。稳增长核心标 的，战略布局“大市政” 、“ 大城建” ，有望充分受益城市更新、民生补短板和城市群建设。 资金方面，“三板斧”落地保障基建资金充裕： 1 ）2022 年专项债发行前置，基建投向占比提升。2022 年度中央拟发行地方专项债 3.65 万亿，基建配套资金增加，适度超前开展基础设施投资。2021 年度共发行地方专项 债3.58 万亿，其中投向基建类项目的比重为52.8% ，2022 年以来，累计61.7%专项债额 度投向基建类项目，其中 2022 年 1 月/2 月/3 月（截至 11 日）投向基建占比分别 62.6%/61.1%/58.7% ，均高于2021 年。 2 ）2022 年中央对地方转移支付规模近9.8 万亿元，增长18%、为多年来最大增幅。 一般公共预算支出较2021 年增加2 万亿元以上，显著提升。中央预算内投资安排6400 亿 元，较2021 和2020 年的6100 和6000 亿元均有所提升。 3 ）央行超1 万亿元结存利润上缴中央，缓解地方财政减收压力。用于留抵退税和增 加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。相关资金将安排用于大幅增加对地方 转移支付。 图 1 ：2021 年度投向基建的专项债占比52.8% 图 2 ：2022 开年以来累计61.7%专项债投向基建类项目 2021年地方专项债投向 2022.1.1-2022.3.11新增地方专项债资金流向分布 乡村振兴 国家重大战略项目 城乡冷链物流基础设施 生态环保 城乡冷链物流基础 其他 0.7% 1.3%能源 0.4% 综合6.0% 2.8% 设施1.2% 4.0% 生态环保 0.1% 3.5% 农林水利 农林水利 4.2%