财务分析与预测方法.pptVIP

《公司理财》第三章 2、财务预测的思路 财务预测的重点是对销售收入的预测。 由于当前销售水平是已知的，销售收入的预测实质上就是对销售收入未来增长率的预测。 对企业销售收入未来增长率的预测有两种截然不同的思路。 第六十二页，共九十二页。 《公司理财》第三章 基于企业内部能力的思路 根据企业现在掌握的资源和能力来确定未来可能实现的增长。 把增长看成是内生变量，它受到企业内部各生产要素的影响和制约。 对于销售收入增长率的预测，应当以企业当前的财务状况以及未来可能获得的财务资源为基础。 第六十三页，共九十二页。 《公司理财》第三章 基于企业外部环境的思路 着重从市场分析、行业分析和竞争分析的角度来预测企业未来可能实现的增长。 以市场需求为基础，把增长看成是外生变量， 在确定了企业未来可能的增长以后，再考虑如何获得支持这一增长所需的资源和条件。 第六十四页，共九十二页。 《公司理财》第三章 增长与投资需求和资金需求 用管理资产负债表的基本平衡式表示，即有 资产增量 = 资金需求 资产增量包括现金、营运资本需求（WCR）和固定资产净值的增量， 资金需求则分为内部融资和外部融资需求两部分，即：资金需求= 内部融资　+　外部融资需求 第六十五页，共九十二页。 《公司理财》第三章 3、获利能力比率 销售回报率 = EAT / S 资产回报率ROA