国货服装品牌研究报告.ppt

行业深度报告 内容目录 1. 国货服装品牌全面崛起势不可挡 ................................................................................................... 7 1.1. 引言：消费品增长的三大逻辑 ............................................................................................. 7 1.2. 逻辑一：疫情后复苏强劲，服装行业，尤其是功能性品牌整体仍保持高景气度 ......... 7 1.3. 逻辑二：功能性品牌行业集中度在提升，其中国货品牌崛起市占率持续提升 ............. 8 1.3.1. 国牌崛起的两条路径：功能性 or 效率性 .................................................................. 9 1.3.2. 国潮崛起原因之一：文化自信，“Z 时代”认知变化，开始主动拥抱国产品牌... 13 1.3.3. 国潮崛起原因之二：成熟的供应链带来产品综合品质的提升 ............................. 15 1.3.4. 国潮崛起原因之三：在电商大背景下，国货品牌深谙营销之道，能够更有效地触达 消费者 ................................................................................................................................... 17 1.3.5. “新疆棉”事件催化，国货回归是未来长期发展大趋势.......................................... 18 1.4. 逻辑三：店效提升是功能性品牌主要增长驱动，头部运动品牌存在二级交易市场，具备涨 价逻辑 .......................................................................................................................................... 20 1.4.1. 未来店效提升是功能性品牌的主要增长驱动 ......................................................... 20 1.4.2. 头部运动品牌存在二级交易市场，具备涨价逻辑 ................................................. 22 1.5. 库存情况：功能性品牌终端库存和周转明显改善 ........................................................... 23 2. 国潮崛起下，重点受益标的一览 ................................................................................................. 25 2.1. 功能性品牌：赛道竞争格局好，容易培育出穿越周期的大品牌 ................................... 25 2.1.1. 安踏体育：少有的多品牌矩阵运动鞋服集团，国潮崛起下再攀高峰 ................. 26 2.1.2. 李宁：国潮的直接体现，最具文化认同的国产运动品牌之一 ............................. 31 2.1.3. 特步国际：跑鞋之光立国潮品牌根基，多品牌多品类运营未来可期 ................. 33 2.1.4. 波司登：数字化不断推进，品牌势能持续提升 ..................................................... 36 2.2. 上游代工企业 ....................................................................................................................... 39 2.2.1. 华利集团：优质的运动休闲鞋上游制造商 ............................................................. 39 2.2.2. 申洲国际：一体化针织巨头，掌握核心稳定大客户资源 .....