化肥行业报告：化肥区间运行有支撑.ppt

化肥行业专题分析报告 内容目录 一、更新行业认知，化肥行业产能严重过剩时代已经过去！ ...........................4 1.1、复盘近期的化肥运行，需求支撑带动化肥海内外价格表现良好............4 1.2、产业结构持续调整，限制氮、磷行业大幅新增产能..............................6 1.3、化肥关系国内民生，保供稳价带动国内价格基本区间运行...................8 二、氮肥政策壁垒大幅提升，平稳供给将支撑合理价格 ................................10 2.1、合成氨长期的产能出清和结构调整，带动行业维持良好状态..............10 2.2、尿素价格基本回归正轨，行业稳步运行有支撑...................................12 2.3、产品供给相对有序，支撑产品平稳运行，行业大幅波动有望减弱.......13 三、磷肥产品今年分化走势，长期盈利中枢有望维持高位.............................15 3.1、磷肥产品走势出现分化，资源品盈利呈现一定程度回升.....................15 3.2、供给侧的不断优化，需求呈现出边际增量，带动行业格局长期向好...17 四、钾肥仍需关注大合同落地，短期具有良好基本面支撑.............................19 4.1、钾肥大量依赖产品进口，海外价格形成较强的成本支撑.....................19 4.2、钾肥价格具有较强支撑，国家政策仍需持续关注...............................21 五、投资建议 ...............................................................................................23 六、风险提示 ...............................................................................................24 图表目录 图表 1：我国化肥产品价格变化情况（元/吨）................................................4 图表 2：海外化肥产品价格变化情况（美元/吨）.............................................4 图表 3：我国不同作物的每亩化肥使用情况（公斤/亩）..................................4 图表 4：我国各类作物化肥需求占比情况........................................................4 图表 5：我国主要作物价格指数变动情况（元/吨）.........................................5 图表 6：海内外尿素价格变化（元/吨）...........................................................5 图表 7：海内外钾肥价格变化（元/吨）...........................................................5 图表 8：海内外磷酸二铵价格变化（元/吨）....................................................6 图表 9：海内外磷酸一铵价格变化（元/吨）....................................................6 图表 10：我国历年尿素出口情况（万吨）......................................................6 图表 11：我国历年磷酸一铵及二铵出口情况（万吨）.....................................6 图表 12：尿素行业产能及利用率情况（万吨）...............................................7 图表 13：磷肥行业产能及利用率情况（万吨，P2O5）...................................7 图表 14：化肥产业链相关产品的碳排放及能耗情况........................................7 图表 15：复合肥产品价差变化（元/吨）..............