企业集团购并投资与公司分立(.pptVIP

（二）融资质量标准 融资成本与风险的高低，反映出融资质量的好坏。融资的质量主要再现为下面几个方面：融资成本、融资风险、融资期限、融资取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束性条款等。 融资质量标准就是指管理总部对上述的影响融资质量好坏的因素，做到恰当和合理的限定。 规定融资质量标准后，就可以从而进一步讨论融资决策制度的安排。 （三）融资决策制度的安排 融资政策的核心内容是融资决策及融资的执行主体的问题，基于企业集团是多层级次的法人主体，在融资决策制度的安排上，要考虑到两个基本方面。 1、融资决策权力的划分 多层次法人主体的企业集团在融资决策上，需要遵循官僚制与民主制相结合的原则。 （1）官僚制融资决策体，现总部掌握了绝大部分的融资决策权，主要包括有4个方面：P218 （2）民主制融资决策，体现成员企业的融资决策权： ①对于重大的融资事项，各成员企业均不具有直接的决策权，但对于某项重大融资事宜涉及到成员企业的切身利益时，作为独立的法人主体成员企业可以提出自己的设想，并向总部提出融资立项申请，总部通过调查研究，可以作出两种可能的决定。 第一成员企业的融资立项不符合集团整体战略发展结构和投资政策的应以否决。第二，如果成员企业的融资立项符合集团整体战略发展结构，其意图不是为了进一步强化自核