6盈利能力分析.ppt

分析: 净资产收益率反映企业股东所获取的投资报酬。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。 实例:教材P162 ? ? 3.资本金收益率（资本金利润率） 含义：是指企业净利润与资本金的比率，该指标反映了投资者投入资本的获利能力。 计算公式： 资本金收益率=净利润/平均实收资本×100% 式中: 平均实收资本=（年初实收资本+年末实收资本）/2 ★分析： 资本金收益率反映投资者原始投资的获利能力。该比率越高说明投入企业资本金的回报水平越高，企业获利能力越强。 在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本金收益率。 ★实例: 4.资本保值增值率 资本保值增值率，是指企业期末所有者权益总额与期初所有者权益总额之间的对比关系，它可以衡量企业所有者拥有企业权益资本的完整性、保全性和增值性。 计算公式： 资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额x100％ 分析： 资本保值增值率一般以100％为限，如果资本保值增值率等于100％，说明企业资本保值；如果资本保值增值率大于100％，则说明资本增值；如果资本保值增值率小于100％，则说明资本减值或流失。 一般而言，资本保值增值率越高，说明企业生产经营的效益越好；相反，则说明企业经营绩效不佳。 实例：教材P160 注意问题：P160 §4.3.3上市公司盈利能力分析 每股收益 普通股权益报酬率 每股股利 指标 股利支付率 市盈率 每股净资产等等 1.每股收益（又称为每股利润或每股盈余） ★含义：每股收益是企业净利润与发行在外的普通股股数的比值。 计算公式: 普通股每股收益 ＝（净利润－优先股股利）/流通在外普通股股数 式中：为了与分母计算口径一致，公式分子应将优先股股利从净利润中扣除. 意义：表明了某时期内每股普通股能获得多少净利润。该指标可用于评价普通股持有者获得报酬的程度。 ★实例:教材P163 ★计算每股收益应注意的问题: ① “流通在外普通股股数”不包括已发行又购回的库藏股数; ② 年度中普通股增减问题：在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数”：　　平均发行在外的普通股股数=Σ（发行在外普通股股数×发行在外月份数）÷ 12 式中因股票股利而增加的股份,应视为全年变化,用12个月加权,增资发行的股份按其实际流通的月数加权. 引导案例 粤发股份有限公司1998年中期报告670万元的净利润，净资产收益率为1．57％，业绩平平。该公司利润表显示，主营业务利润项目是亏损，主营业务利润率为一5．82％，但是投资收益项目为近400万元，以此“—举为盈”。会计报表附注披露：该公司将一项账面价值56万美元的股权作价4000万元人民币，与其母公司所拥有的一项股权进行置换，从而将56万美元的不良资产转化为4000万人民币的优质资产。仅此一项就为粤发股份有限公司增加了3500多万元的收益，不仅使该公司上半年免于亏损，而且在弥补了以前年度2558万元亏损后，还剩下相当一部分的可供分配利润。 如何评价企业的盈利能力 §7盈利能力分析 盈利能力分析的概述 一般企业盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 §7.1 盈利能力分析的概述 ◆盈利能力的含义 ◆盈利能力分析的目的 ◆盈利能力分析的内容 §7.1.1盈利能力含义 含义:盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。 §7.1.2盈利能力分析的目的 ★企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。 ★无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力. （1）对企业经理人员来说，分析的目的： ①利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。