2022年券商资产管理投资分析报告.pdf

经 典 黑 白 灰 行 业 分 析 2022年券商资产管 理投资分析报告 汇报人 ：某某某 01 券商资产管理行业综述 02 券商资产管理行业发展环境 目 录 C O NT E NT S 03 券商资产管理行业现状分析 04 券商资产管理行业痛点及建议 05 券商资产管理行业发展趋势 01 券商资产管理行业综述 行业定义、行业发展历程、行业产业链 Investment Analysis Reporting Bidding 券商资产管理定义 什么是券商资产管理 ？ “券商”，即证券公司，券商资产管理公司是经中国证监会 （以下简称 “证监会”）批准 ，依法登记注册 ， 受托管理投资者资金的金融机构 。投资者将资产托付给券商资产管理公司，券商资产管理公司按照与投资人 签订的合同 ，以约定的方式、条件对被委托的资产进行运作与管理 。在券商资管中，投资者资产是以现金为 主的高流动性金融资产 。中国券商资产管理分为三种: （1）定向资管:受托的券商资管公司与单一客户签订 定向资产管理合同 ，并使用该客户账户在合同约定范围内进行投资 。投资方式可为参与融资融券交易 ，也可 将持有的证券作为融券标的 。对标其他投资方式 ，定向资管的特点是需要在资产管理合同中约定具体投资方 向，并且必须在单一客户专用证券账户中运作 。定向资管分为主动定向资管和被动定向资管 ，主动管理定向 资产管理业务投向债券、同业存款、信托计划及股票 ；被动管理定向资产管理业务投向信托贷款、银行委托 贷款、资产收益权及票据 。 （2）集合资管:券商集合一部分客户资产 ，对该资产进行统一管理 。集合资管是 券商针对高端客户开发的创新型理财产品 ，将集合资产投资于业绩优秀、成长性高、流动性强的股票或权益 类证券以及股票型证券投资基金 。集合资管在中国资管市场发展较早 ，在通道业务放开前 ，集合资管业务是 券商资管最重要的业务板块 。 （3）专项资管:投资机构针对客户特殊要求和资产具体情况 ，设定特定投资 目 标 ，并通过专门帐户为客户提供资产管理服务 。 券商资产管理行业发展历程 快 速 发 展 阶 段 （2 0 1 2 - 2 0 1 5 年 ） 2012年 ，证监会为规范券商资产管理活动 ，保护投资者合法权益 ， 萌 芽 阶 段 （1 9 9 5 - 2 0 0 0 年 ） 维护证券市场秩序 ，根据 《证券法》、 《证券公司监督管理条例》 和其他相关法律、行政法规 ，制定并出台 《证券公司客户资产管理 业务管理办法》 （以下简称 “《办法》”） ， 《办法》对券商资管 1995年 ，中国人民银行批准券商从事资产管理业务 ，券 业务范围、基本业务规范、风险控制、客户资产托管以及监管措施 商在资产管理业务初期依靠证券承销业务过程中与客户建 和法律责任提出新要求 。此阶段券商能够承接银行、信托等委外资 立的关系 ，接受客户大量委托资金并代理证券投资 。由于 金通道业务 ，券商资管通道业务蓬勃发展 ，推动着券商资管行业进 在此阶段缺乏监管 ，券商对客户 “委托理财”资金进行 入快速发展阶段 。 “保底”承诺 ，同时具有交易信息不透明、披露不充分的 缺点 。