保险公司资产管理.ppt

专题一 保 险 公 司 资 产 管 理 第一页，共三十九页。 保险投资 第二页，共三十九页。 保险投资的客观必然性 二、 保险投资的可能性 一、 保险投资的含义 五、 保险投资对资本市场的作用 三、 保险投资的必要性 四、 成熟的资本市场对保险公司业务发展的作用 第三页，共三十九页。 一、 保险投资的含义 指保险企业在经营过程中，将积聚的各种保险资金加以运用，使其保值 增值的活动。 直接投资就是将资金投向生产经营过程，参与生产经营活动，其主要形 式有合资入股、直接经商办厂、购置不动产等。 间接投资就是购买政府、银行、企业等发行的债券和股票以及向企业、 个人发放贷款，其投资收益的形式是利息、股息等。 间接投资方式的流动性、收益性较高，保险公司一般都非常注重间接投 资。 寿险公司的投资比重要大于财险公司。寿险公司与财险公司的投资结构 也有所差异。 第四页，共三十九页。 二、 保险投资的可能性 保险投资的可能性基于保险公司负债经营的特点。时间差和 数量差，导致保险公司的一部分资金沉淀下来，变成暂时闲 置资金，同时也就成为保险投资的资金来源。在保险公司的 资产负债表上，这部分资金表现为负债项目的各种准备金。 图片来源： /view/4156.htm 第五页，共三十九页。 三、 保险投资的必要性 (一) 保险投资是保险资金保值和增值的内在要求 由于收取保费和公司赔付之间的时滞和在此期间可能发生的通货膨 胀，原有资金在数量上很可能不足以用来支付赔偿或给付。尤其是人 身保险中长期储蓄性的寿险业务。 (二) 保险投资是保险公司面对日趋激烈的市场竞争的重要盈利手段 保险竞争的主要手段是降低费率。为了在市场竞争中处于不败之地， 保险人必须进行投资，以弥补费率降低后的业务损失。 第六页，共三十九页。 四、 成熟的资本市场对保险公司业务发展的作用 保险公司在从吸收保费到最后赔付面临着两大风险： 1.负债风险 主要是由准备金估计不足而导致的不能履行以前所做的保险承诺。 2.资产风险 主要包括资产贬值和资产清算两大风险。 资产贬值风险主要是由利率的变动带来的。 资本清算风险是指保险公司在想转让或购入证券时，交易能否实现 的风险。 第七页，共三十九页。 如果资本市场比较成熟和完善的话，则可大大降低保险公司 所面临的负债风险和资产风险。 1.成熟的资本市场利率波动幅度不大，且在很大程度上可作 合理预期； 2.资本市场规模大，交易中介机构设施完善，资产清算风险 相对较小； 3.由于可对利率波动做较准确的预期，因此负债风险也相应 减小，从而有利于保险公司经济效益的提高和规模的扩展。 第八页，共三十九页。 五、 保险投资对资本市场的作用 (一) 有效地促进资本市场规模的扩大 (二) 促进资本市场主体的发育、成熟和经济效率的提高 (三) 增加资本市场的金融工具，促进金融深化 (四) 有利于改善资本市场结构 (五) 促进资本市场机制的有效运行 第九页，共三十九页。 保险投资的资金来源与投资工具 一、 保险投资的资金来源 三、中国保险业的投资实现了五个方面的突破 二、 保险投资工具 第十页，共三十九页。 一、 保险投资的资金来源 (一) 资本金 保险公司的资本金是公司的开业资金，各国政府一般都对保险公司的开 业资本金规定一定的最低限额，这一最低限额必须是实缴货币资本。 (二) 准备金 准备金是保险公司根据精算原理，按照一定的比例从保费中提留的资 金。准备金是保险公司的负债，它是公司将于未来某一时期对被保险人进 行赔偿和给付的资金。 保险公司可运用的准备金包括财产保险的各种准备金，人身保险的各种 准备金以及其他可运用资金。 第十一页，共三十九页。 二、 保险投资工具 (一) 国债 国债又称政府债券，以国家信用为支撑，几乎不存在违约风险，整体风 险水平在各种投资工具中处于最低等级。 (二) 金融债券 由银行等金融机构为筹集资金而发行的金融工具，风险和收益率在国债 和企业债券之间。对于保险资金来说，金融债券是一种较理想的投资工 具。 (三) 企业债券 投资高等级的企业债券在西方保险公司资金投资组合中一般均占有较大 的比率。但在我国，由于企业整体经济效益不佳、缺乏有效的信用制 度、企业债券种类过于单一等原因，企业债券市场的发展大大滞后于股 票市场的发展，而且风险较大。 第十二页，共三十九页。 (四) 股票 是一种高风险高收益的投资手段。在国外，股票投资一般都占有 相当的投资比例。2004年10月，中国保监会和证监会联合发布 《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金在一 定条件下直接投资于股票市场。 (五) 证券投资基金 具有专家经营、组合投资、分散风险、流动性