第二讲金融市场.pptVIP

（二）股指期货： 以股票指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个指定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。 股价指数是按“点数”来变化的，在股指期货中，对于这些“点”有相应的价格规定：香港，一个点规定为50港元；美国，一个点规定为500美元；日本为一个点一万日元；中国，一个点300元人民币。 三、金融期货市场 * 第二十九页，共五十页。 【例】假设某天一个交易所的股价指数为200点，每点为50元，那么一份股指期货合约的金额就是1万元。当你买入这一份股指期货合约时，你就等着股价指数的变化给你带来好运，或是造成损失： 如果股价指数上升，这些增加的“点”就代表你赚钱了，相反，如果股价指数下跌，下降的“点”就是你亏损的钱。比如：如果股价指数升到220点，你（作为股指期货的购买者）就赚了1000元（20×50）。 三、金融期货市场 * 第三十页，共五十页。 （三）利率期货 以债券类证券为主要标的物的标准化期货合约, 用以规避利率波动所引起的证券价格变动的风险。 三、金融期货市场 * 第三十一页，共五十页。 中国的期货市场： 2006年9月8日，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的，从事金融期货、期权交易的公司制交易所——中国金融期货交易所在上海挂牌成立。 2010年4月16日，沪深300指数期货在中国金融期货交易所隆重上市。酝酿多年的股指期货终于破茧而出，我国金融期货市场建设迈出关键一步，自此我国进入重要的金融期货时代。 三、金融期货市场 * 第三十二页，共五十页。 至今，中国共有4家期货市场： 上海期货交易所：燃料油、天然橡胶、铝、金、铜、锌、铅、螺纹钢、线材； 郑州期货交易所：早籼稻、强筋小麦、硬冬小麦、棉花、白糖、菜油、精对苯二甲酸期货(PTA)； 大连期货交易所：黄大豆一号、黄大豆二号、豆油、豆粕、玉米、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭； 中国金融期货交易所：沪深300指数期货 三、金融期货市场 * 第三十三页，共五十页。 四、金融期权市场 期权（Option） ，又称为“选择权”，是一种能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品或合约的权利。 期权的买方在约定的时间或约定的时期内，既有权按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。为了取得这样一种权利，期权的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。 期权的卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择。 * 第三十四页，共五十页。 四、金融期权市场 金融期权的种类： 根据期权买方执行期权的时间限制划分 （1）美式期权：允许期权买方在期权到期日之前的任何时间执行期权（或选择放弃执行期权）。 （2）欧式期权：期权的买方只能在期权到期日当天执行期权（或选择放弃执行期权）。 * 第三十五页，共五十页。 第二讲 金融市场 第四节 金融衍生工具市场 第一页，共五十页。 一、金融远期市场 二、金融期货市场 三、金融期权市场 四、金融互换市场 本节主要内容 * 第二页，共五十页。 一、金融衍生工具概述 金融衍生工具——指从传统金融工具（原生金融工具）中派生而来的新型金融工具。 金融衍生工具的基本特征： 1.跨期性； 2.杠杆性； 3.联动性； 4.不确定性和高风险性。 建立在基础金融产品或金融变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数量）变动的派生金融产品。 * 第三页，共五十页。 1.跨期性：金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等基础因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交割或选择是否交割的合约。 2.杠杆性（放大效应）：金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可进行交易。 3.联动性：金融衍生工具的价格与基础金融产品或基础金融变量紧密联系、规则变动。 一、金融衍生工具概述 * 第四页，共五十页。 4.不确定性和高风险性： （1）交易中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险； （2）因基础工具价格的不利变动可能带来损失的市场风险； （3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风险； （4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险； （5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的运作风险； （6）因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。 一、金融衍生工具概述 * 第五页，共五十页。 二、金融远期市场 远期合约（