基于AHP的联想集团财务风险分析.docxVIP

PAGE 1 - 基于AHP的联想集团财务风险分析 基于AHP的联想集团财务风险分析 引言 企业是一个国家经济环境中的基本单元，同时是国民生存与生活的依托所在，它的生死存亡直接影响国计民生，然而企业财务状况与企业的进展紧密相连，财务风险作为其中一个重要部分，对企业的整个经营活动都会产生影响。因此对企业财务风险的讨论有重大的现实意义。联想集团近几年中出现了亏损，并产生了财务危机，基于层次分析法对联想集团进行财务风险分析，了解缘由和提出建议和措施，利于联想集团健康持续的进展。因此，讨论联想集团的财务风险具有肯定的实际意义。另外，在分析联想集团的财务风险时，本文运用的是层次分析法，这种深入的讨论与分析可以更好的关心我们理解、把握、运用层次分析法。通过本文的讨论可以关心联想集团完善公司财务治理结构，也为其防范财务风险提供方法上的支持。 二、联想集团财务风险分析 〔一〕联想控股有限公司概况 联想控股有限公司成立于1984年，是由中国中科院计算所投资20万元RM币，柳传志等11名科研人员所创立。虽然是中国人创建，但是总部设在美国。联想集团致力打造卓越的个人电脑，拥有以创新、高效及客户中意度为导向的经营模式，并主动进军新兴市场，是全球第四大个人电脑厂商，为全球前五大电脑厂商中增长最快的一个。在信息技术快速进展的支撑下，联想控股有限公司做到了企业运营的全部环节与财务紧密相连，企业运营的全部状况全部实时反映到财务状况上，财务结果可以快速反馈到企业的各级治理者中。但近几年中对于急欲国际化的联想而言，通过对自有资金扩大规模的方式尽管稳健，但略显缓慢，并没有缩短超越竞争对手的时间。从联想集团财务状况来看，2021-2021年间其资产负债率大体保持稳定，并且2021年业绩比2021年和2021年下降了，2021财年资产负债率到达46%，与2021年的38%相比有明显的上升，2021年3月裁員百分之5，要进行战略调整和组织结构调整，以提高效率。联想集团近几年来致力于进展国际化的战略方针，为了胜利走向海外市场，联想集团于2021年收购了IBM的PC业务。这个举措让在海外市场悄悄无闻的联想一举占据了排名仅次于戴尔和惠普的市场第三的位置。然而在金融危机之后，联想深刻认识到了经济进展理论并调整了联想公司的战略打算。将来联想在稳住成熟市场和“大本营〞中国市场的基础上把进展重点转向消费电脑和新兴市场。在经济危机的影响下2021年联想集团的经营还是可以基本保持17年的水平，2021年到2021年联想集团就得到了很大的进展，企业的各项指标都有肯定的增长，其中流淌资产、非流淌资产和流淌负债对总资产的影响较大，在2021年到2021年这一年在稳步进展，有较小幅度的增长，说明企业在稳固快速进展的基础。 〔二〕联想公司的风险识别 联想控股有限公司并购后，联想净资产收益率出现了明显的下降趋势，下降的最主要的缘由是销售净利润率降幅很大，2021年到2021年第三季度相比较于2021-2021年第一季度而言销售净利润率降幅达77.55%，影响销售净利润的主要因素包括销售费用、治理费用和财务费用，这些费用都出现了不同程度的大幅增长。事实上联想在并购后并没有表现出并购后的正协同效应，盈利能力和偿债能力的明显减弱给联想公司的进一步进展带来了资金压力，进而造成了财务风险，财务状况出现了隐患。第一点，从联想集团的盈利能力来看，从目前为止并购的效果来看并没有产生预期的协同效应。并购后联想集团资金压力越来越沉重，假如企业的短期盈利能力无法满足债权人，则企业的资金链的安全性将更加令人担忧。在这里需要解释的是，财务数据是历史累计而成的，我们很难从这些累计数据中独立区分和计算出由并购事件造成的影响，而且联想支付的并购溢价和整合费用也至少需要3年左右的时间来消化，这会在肯定程度上影响到并购前后的数据可比性。虽然我们无法对联想的前景下一个明确的定论，但可以确定的是联想集团盈利能力持续的下降和资金压力日益沉重，财务风险与隐患越来越严峻，这些需要引起企业治理者的高度重视。 三、基于AHP的联想集团财务风险评价 〔一〕层次分析法概述 对财务风险的有效评价，对于企业的风险操纵和治理显得很重要。目前，许多国内外学者对财务风险评价这个问题作出了大量讨论，其中层次分析法作为一种定性和定量相结合的决策分析方法，可以适用于有不确定性和主观性信息的状况下使用，而且可以将冗杂的问题分解为若干层次和若干因素，分析人在各因素之间进行简洁的比较与计算，得出不同层次与因素占总目标的比重，为决策提供很好的理论根据。 〔二〕建立模型：联想集团财务风险指标体系 随着市场经济的不断进展，经济全球化进程的加快，企业之间的竞争日益激烈，企业要想进展生存下去，离不开资金，在这种状况下企业不行幸免会遇到财务风险，财务风险对于每一企业来说都是