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LNG 海运发展现状发展趋势发展前景分析 一、中国LNG海运发展现状及趋势 1、LNG海运市场现状 过去的十年中，LNG船航运市场经历了一轮“过山车”行情。继福岛灾难之 后，LNG市场需求迅速活跃，现货市场的LNG船运价急剧上扬，16万立方米LNG 船的租金收益于2012年年中达到历史最高点的14.4万美元/天。但随后数年， 由于新船交付增加支撑全球LNG船船队规模不断扩张，而同期LNG海运量增长乏 力，导致航运市场运力供需关系不断恶化，上述船型的租金收益于2015年年下 半年跌至3万美元/天的低位水平。2016年，尽管国际LNG海运量增速提升，但 运力过剩局面未有缓解，LNG船航运市场行情持续低迷；2017年以来，北美加大 了LNG 出口，市场需求端增速稳定，运力供需关系出现缓和迹象，LNG船现货市 场租金开始企稳回升，特别是2017年四季度开始，中国“煤改气”政策的实施 短期内创造了大量的LNG海运需求，对过剩运力消化起到重要积极作用，16万 立方米LNG船的租金收益迅速反弹，并于2017年年底逼近8万美元/天，达到近 四年来最高。 16万方LNG船的现货市场运费收益（美元/天）变化 在天然气市场全球化的进程中，LNG海运贸易扮演着一个愈发重要的角色。 这受到了多方面因素的共同影响，包括全球能源结构的转变、LNG基建项目的建 设以及科学技术的发展，例如页岩气开发、浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG） 以及浮式储存再气化装置（FSRU）等。 天然气作为一种清洁高效的能源，在全球能源格局中的地位越来越高。截止 2017年9月，中国海运液化天然气进口大幅增长，年度同比增长44%，达到22.2 百万吨，年度同比上涨29%；中国液化天然气进口量预计将继续扩大，在2017 全年同比增长38%。 2012-2017年中国液化气进口总量情况 目前，中国LNG进口主要来自澳大利亚、卡塔尔、印度尼西亚、马来西亚及 巴布亚新几内亚等国家，主要依靠LNG运输船运输至国内沿海接收站，通过再气 化，利用管网输送至终端用户。从进口来源国对比分析，澳大利亚连续第二年为 中国第一大LNG进口国，继中海油长约气源澳大利亚柯蒂斯项目投产后，中石化 长约气源澳大利亚太平洋(2.75-1.08%,诊股)项目投产。截止2017年9月澳大利 亚LNG进口量同比增长41%，年度进口总量同比高达38%。 澳大利亚LNG进口量同比增长 从天然气运输角度，主要分管道气和LNG液化天然气，其中后者是前者供气 的补充方式。即中国主要还是以管道气为天然气产业的主要运输渠道。基于LNG 液化天然气的特征，其布局基本靠沿海区域。因此，围绕在华北、华东、华南。 华北区域LNG （液化天然气）主要是用于“煤改气”战略需求。华北区域属于重 工业区域，能源（煤炭，石油，天然气）主要用于工业用途（工业用气），其次 是华北区域居民在冬季需要大量采暖。原本采用煤炭，现在通过能源结构调整， 逐步采用天然气，LNG作为主要调峰用途之一。华南区域LNG （液化天然气）主 要用于城市燃气需求，其次是工业发电。华南区域属于经济发达地区，城市燃气 管网完善，生活水平较高，从经济和资源角度，有利于LNG市场的发展。 按地区液化天然气进口量（单位：百万吨） 2、LNG海运市场集中度及经营情况分析 LNG海运通过将天然气液化的方式实现运输，虽然成本较高，但能够弥补管 道运输的不足，在跨区域的天然气贸易中占比已经超过40%。从产业链角度来看， LNG海上运输处于产业链中游，上游包括气体处理、液化和存储等环节，下游则 包含存储、再气化等环节LNG产业链资本密集度较高。以一个典型的750万吨产 能的LNG产业链（中东-欧洲）投资成本来看，资本密集度从高到低依次为：液 化终端（55亿美元）、LNG船（25亿美元）、天然气开发（15亿美元）以及再 气化终端（5亿美元）。LNG船因为对运输过程中的温度要求严格，制造工艺复 杂，造价较其他海运船舶明显较高。 LNG海运市场各船型新船造价 营运模式以长期合同为主。LNG产业链项目初始投资成本较高，投资回收期 一般在15年以上。因此，产业链上中下游具有较高的依存度：为了保证运输环 节的安全和稳定，船东往往根据油气开发商项目产能释放计划进行LNG新船投 放，并且大部分运输协议