某地产财务表报分析.pptVIP

四、财务政策分析 整体 股利政策 营运资本政策 投资政策 资本结构政策 营运资本政策 保利地产在近三期的营运资本基本保持了其对于经营所需的资本需求，然而由于在经营活动的净现金流量长年为负数，维持保利地产的现金流人量的一个重要因素是筹资的现金净流量，而主要为短期借款的现金净流量，且在2010年第二、三季度，短期借款的现金流入量增长超过一倍，说明保利地产由于经营周期长，需要大量借人资金持其周转，而在《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》这一限制购房首付款比例的政策出台后，保利地产的资金回流速度明显下降，需要进一步对自身投资进行控制，加强现金管理，保证经营的稳定性。 [ 　 2009年 2010年 2011年 算术平均值 　 营运资本保障倍数 1.52 1.25 1.52 1.37 单位：千万 经营活动净现金流 -11.44 -223.69 -72.90 　 单位：亿 资本结构政策 权益 债务 公开发行股票A股 配股 定向增发 大量筹资 转增 预收账款 应付账款 信贷 保利债 急需解决 经营活动净现金流量为负数，经营存在问题，回款难，存货多，销售有所下降。 所奉行的增长策略以高增长，大融资为主，缺乏稳健，不适应2008年以后的市场。 成本的控制