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上市公司资产减值对盈余管理的影响——以金岭矿业为例 ［摘要］自现行会计准则实施以来，企业难以利用长期资产减值损失等进行盈余管理，上市公司盈余管理情况得到大大改善。文章以山东金岭矿业股份有限公司为例，利用模型及该公司2011—2019年的财务数据对其是否存在盈余管理行为进行检验，讨论该企业是否的确利用资产减值进行盈余管理，继而分析减值计提是否合理，分析该企业利用资产减值进行盈余管理的动机，以此找寻需要进一步完善的地方。 ［关键词］现行会计准则，资产减值损失，盈余管理，钢铁行业 1 引言 由于资产减值涉及大量的主观判断，容易被用来操纵盈余。忽略信息真实性的主观判断，将大大影响利益相关方使用财务信息，同时不利于市场稳定。一直以来我国对资产减值尤为关注，自1992年来至今，共进行了4次重大变革。然而，2006年现行《资产减值》准则实施后15年来几乎没有发生大的变化，难道准则已经做到尽善尽美了吗？本文通过分析金岭矿业案例在《资产减值》准则实施后上市企业利用资产减值对盈余管理的情况，找寻需要进一步完善的地方。 2 文献回顾与研究假设 2.1 资产减值准则研究 Nichols（2000）提出结论：前三个季度发出关于计提减值的公告会严重影响股票价格，因此管理层一般都选择在第四季度公布关于计提减值的公告。准则的合理变更能够更好的解决盈余管理行为。洪金明（2019）通过实证检验，发现现行准则颁布后，长期资金减值计提行为大幅减少，且计提金额也明显降低。其主要原因是，亏损公司难以利用长期资产减值进行“大洗澡”。然而，孟小丽（2019）认为，我国资产减值实务中仍然发现部分需要解决的问题：资产减值的相关章程仍然较模糊；可收回价值难以确定；需要依靠大量主观判断，易于误判或故意错判；资产减值会计信息披露不充分；内外部监督不到位等。 2.2 盈余管理分析研究 张香奇（2019）在汇总分析企业盈余管理的动机时，认为主要分为契约动机、IPO动机以及监管动机。刘博、范雯、洁单珊（2019）通过分析得出：随着现行资产减值准则的颁布，越来越多的公司倾向于隐蔽灵活的真实盈余管理。然而，不论是从企业角度、股东角度还是政府及监管部门角度，真实盈余管理的负面影响都更大。模型可一定程度上帮助分析盈余管理的具体情况。夏立军（2002）认为，分布检测法能够较好地评估上市企业盈余管理情况。但是，他也提出分布检测法有局限性，无法适用于大部分的盈余管理动机。黄梅、夏新平（2009）对各类应计利润模型进行分析，认为分年度分行业回归的截面修正琼斯模型在模型的设定和盈余管理的检验能力方面表现更好，并建议未来的盈余管理实证研究以该方法为主。 2.3 资产减值对盈余管理的影响研究 廖晓丽、张勤（2008）认为现行资产减值准则规定的“资产减值损失一经确认，在以后期间不得转回”符合我国现状，并能够有效地控制长期以来利用资产减值准备调节业绩的状况。金咪莎（2020）基于獐子岛事件的分析，现行会计准则的确规定了长期资产在计提资产减值损失后不得转回，但这不代表流动资产尤其是消耗性生物资产在计提资产减值准备后不能转回，而这种看来的“漏洞”为企业盈余管理提供了新的思路。王一涵、周咏梅（2019）分析认为目前上市公司利用资产减值准备盈余管理主要通过加速计提、少计提或不计提、巨额计提、非正常转回资产减值准备几种方式。 3 金岭矿业案例研究 3.1 公司概况 山东金岭矿业股份有限公司主营业务为铁矿石开采、铁精粉生产销售及机械加工销售。其始建于1948年，总部位于山东淄博。2006年6月，通过“资产置换、定向增发和股改”三合一借壳上市。 3.2 案例分析 第一，盈余管理行为存在的模型检验与结果分析。从金岭矿业财报分析得出，该公司2016年、2017年连续两年负利润，却能够在2018年迅速实现1亿元左右的业绩收益。笔者将通过简单模型的建立对金岭矿业2016—2018年是否存在盈余管理进行验证。①模型构造。本文利用模型检验金岭矿业是否真实存在盈余管理行为，以保证案例分析的前提条件符合要求。权责发生制使得这两者存在一定的差额，使得管理层存在对会计方法的选择，即盈余管理行为。需注意的是，假设金岭矿业财务报告中只有经营活动现金流是没有被调节的。运用均值回复应计利润模型： 其中：NDAt表示公司第t年非操作性应计利润；表示盈余管理发生前5年总体应计利润；At－1，At－2表示公司第t－年，第t－2年的期末总资产。 其中：NIt表示公司第t年净利润；CFOt表示公司第t年经营活动现金流量；DAt表示公司第t年操纵性应计利润。 ②模型检验结果与分析。表1为金岭矿业披露的其2011—2019年的相关财务数据，并以此得出各年的总体应计利润。 笔者假定金岭矿业在2011—2015年不存在盈余管理的行为，可以得到金岭矿业2011—2015年应计