金融资本运营战略.ppt

第五章 金融资本运营战略 资本运营是指以资本增值为目的的经营活动。在市场经济条件下，企业从产品经营到资本运营是一次革命性的转变，但它并不是一种经营模式的转变，而是一种以资本增值为目的的经营理念的创新。随着资本市场与产权市场的完善，资本运营将成为企业扩张实力、迅速涉足新发展领域的重要方式。 第一页，共三十一页。 资本运营的内容与方法 资本运营的内容： 资本运营是以价值为中心的导向机制，它以资本价值形态的管理为基础，通过对企业可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，以实现资本增值的最大化。 主讲人 ： 第二页，共三十一页。 资本运营的内容有三点： 一是资本的直接运作；二是以资本运作为先导的资产重组和优化配置；三是按照资本的效率原则进行生产经营。概括地说，资本运营包括了资本的筹集和资本的运用两个方面。 1. 资本的筹集：包括权益资本的筹集和负债资本的筹集。权益资本的筹集主要有吸取直接投资、发行股票等方式，负债资本筹集主要有商业信用、短期借款、长期借款、发行债券等方式。 主讲人 ： 第三页，共三十一页。 2 . 资本的运用： 概括地说，资本运用形式有企业重组、资产重组和产权重组。企业重组侧重于企业整体的分立与组合，有股份制改造、兼并、收购、合并、分立、破产等。资产重组侧重于改变资产形态及其数量比例；产权重组侧重于改变企业资产的产权关系，包括产权的分离组合及产权主体的变化。现实中三者是合在一起的，都以产权市场和资本市场为依托。 主讲人 ： 第四页，共三十一页。 资本运营的方法和方式 资本运营的方法是指企业实现资本增值的一种战略措施，资本运营的方式是指企业根据战略措施具体采取的经济形式和手段。 资本运营的方法： 1. 对资本运营结构的调整 2. 优化企业的资金投向 3. 选择合适的投资方式 4. 注重对企业的无形资本的运作 主讲人 ： 第五页，共三十一页。 资本运营的方式： 1. 通过股份制形式，吸取股本金 2. 通过收购兼并壮大企业规模，进入多元化经营领域 3.运用资本参股、控股，壮大集团实力 4.以存量资产为基础，扩大融资能力 5.盘活资产、调整结构 金融资本的含义： 金融资本可以认为是银行、保险、信托和证券等金融机构占有和控制的资本。 主讲人 ： 第六页，共三十一页。 金融资本运营战略 金融资本运营战略属于要素战略，它是企业发展战略中的一个重要组成部分。金融资本运营战略是企业在分析内部条件和外部环境的基础上，充分发挥其优势，为求得金融资本增值的总目标而作出的谋划和根本对策。其战略重点是争取客户，扩大经营规模，建立和巩固信誉，占有稳固的市场份额，增加盈利。 主讲人 ： 第七页，共三十一页。 金融资本运营战略： 金融资本运营目前常见的方式有四种，即股票交易、债券交易、期货期权交易和信贷资产交易。与之对应的战略有：配合战略、稳定战略和扩张战略。 主讲人 ： 第八页，共三十一页。 金融资本运营策略 强势企业的金融资本运营策略 ——股票上市 ——兼并、收购和合并 ——跨国投资经营 主讲人 ： 第九页，共三十一页。 劣势企业的金融资本运营策略 ——资产证券化 ——债券转股权 ——吸引工商企业参股 ——关闭清算和破产 主讲人 ： 第十页，共三十一页。 银行资产证券化 　资产证券化的概念及目的： 　　 资产证券化是２０世纪７０年代以来具有独特功能的一种金融工具，它是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。广义的金融资产证券化又意味着银行系统的非中介化。从资金需求者的角度看，他们倾向于通过发行有价证券——债券、股票的方式，在证券市场上直接向公众筹资，而从资金供应者的角度来看，购入有价证券后，债权可以随时在二级市场上转让给其他投资者，更能满足筹资者和投资者的需求。随着证券化的发展，商业银行日益成为证券的主要发行者与购买者。 主讲人 ： 第十一页，共三十一页。 　　 　　　对银行而言，资产证券化主要指银行将其发放的缺乏流动性