外汇市场与外汇交易.pptVIP

现货 期货 现在 买入 卖出期货合约 未来 卖出 买入期货合约 平仓 亏损 盈利 某种资产价格下跌 第六十二页，共一百一十六页。 利用外汇期货交易进行保值 3、多头与空头保值： 空头套期保值：指在期货市场上先卖出外汇期货， 再买入外汇期货以保值。 多头套期保值：指在期货市场上先买入外汇期货， 再卖出外汇期货以保值。 第六十三页，共一百一十六页。 利用外汇期货交易进行保值 例1. 多头套期保值 美国进口商3月20日从英国进口一批货物，6个月后付款 125 万英镑。 为防止3个月后英镑升值， 该进口商决定在3月20日买进20 份9月到期的英镑期货合约 （每份合约面值 6.25万英镑）。 第六十四页，共一百一十六页。 现货市场 期货市场 3月20日 1英镑 = 1.6200美元 1英镑 = 1.6300美元 买入20份9月到期英镑合约，价值 203.75 万美元。 9月20日 1英镑 =1.6325美元 1英镑 =1.6425美元 卖出20份9月到期英镑合约平仓，价值205.3125万美元。 购买125万英镑将多花 1.5625万美元 盈利1.5625万美元 第六十五页，共一百一十六页。 思考：如果6个月后英镑现货汇率下降, 则该美国进口商会面临什么情况？ 该商人将在现汇市场出现盈利，但该盈利将被期货市场的亏损抵消。 第六十六页，共一百一十六页。 例2: 多头投机: 投机者预测英镑汇率上升，投机者会在期货市场怎么做？ 第六十七页，共一百一十六页。 期货市场 3月20日 投机者预期英镑升值 1英镑 = 1.6300美元 买入20份9月到期英镑合约，价值 203.75 万美元。 9月20日 1英镑 =1.6425美元 卖出20份9月到期英镑合约平仓，价值205.3125万美元。 盈利1.5625万美元 第六十八页，共一百一十六页。 总结：外汇期货交易与远期外汇交易的区别: 1. 交易的标的物和合约的标准化程度不同。 2. 交易场所和交易方式不同 3. 保证金的规定不同。 4. 价格的决定方式不同。 5. 交易的最终交割方式不同。 第六十九页，共一百一十六页。 三、外汇期权（Options)交易: 期权的买方在支付了一定的权利金之后, 有权决定在期权的到期日或之前, 是否以协定的价格买入或卖出一定数量的外汇。 第七十页，共一百一十六页。 1、期权主要种类 看涨期权: 赋予期权购买者按一定价格买入一定数量外汇的权利。 看跌期权: 赋予期权购买者按一定价格卖出一定数量外汇的权利。 美式期权: 期权的买方可在到期日前的任何一个交易日通知对方是否执行合约。 欧式期权: 期权的买方只能在到期日的当天通知对方是否执行合约。 另外还有场内期权和场外期权。 第七十一页，共一百一十六页。 例一. 买入外汇看涨期权: 6月份, 美国公司从德国进口100万欧元货物, 3个月后付款。 为了避免欧元汇率上升带来的风险, 该公司在6月份买入3 个月期100 万欧元看涨期权, 协议价格: 1欧元 =1.3106美元, 期权费每欧元0.06美元。 第七十二页，共一百一十六页。 美国公司有权决定是否按1欧元 =1.3106美元 从对方买入100万欧元 3个月后, 可能会出现: 1.即期汇率欧元升值: 如 1欧元=1.3800美元。问美国公司应如何操作？ 2. 即期汇率欧元贬值：如1欧元=1.2500 美元。问又应如何操作？ 该美国公司付出了60000美元期权费后，是否既避免欧元升值的风险，又可以享受到欧元可能下跌带来的收益呢？ 第七十三页，共一百一十六页。 看涨期权买方盈亏示意图 看涨期权买方损失是有限的，而盈利可能是没有上限的。 欧元现汇汇率 1.3106 盈 亏 第七十四页，共一百一十六页。 买入外汇看跌期权 例二. 买入看跌期权: 6月份, 美国公司向英国出口100万英镑货物, 3个月后收款。为了避免英镑汇率下跌带来的风险, 该公司在6月份买入3 个月期100 万英镑看跌期权, 协议定价格: 1英镑 =1.6225 美元, 权利金 3 万美元. 第七十五页，共一百一十六页。 美国公司有权决定是否按1英镑 =1.6225美元 向对方卖出100万英镑。 3个月后, 可能会出现: 1. 即期汇率英镑升值: 如 1英镑=1.7000 美元, 此时该美国公司如何操作。 2.