产品市场与货币市场的一般均衡讲义.pptVIP

流动性陷阱 灵活偏好陷阱，即当利息率下降到一定程度时，人们对货币的投机需求会变得无限大 。 货币供给的增加并不能使利率降低，因而增加的货币存量都被自愿贮存了，货币需求成为完全弹性，有如无底洞一般，“流动性陷阱”的名称即由此而来。 O r M r0 L2A 图　社会总的货币投机需求 灵活偏好陷阱好陷阱 灵活偏好陷阱 第三十页，共五十四页。 货币需求函数 名义货币量和实际货币量 设前者（票面价值）为M，后者（具有不变购买力） 为m，价格指数为P，则: m=M/P 或M=Pm L1=L1（y) 或 L1=ky L2=L2（r） 或 L2=-hr L=L1(y)+L2( r )=ky-hr 名义货币需求：L= =L1（Y）+L2（r） =(ky- hr)P 或 Ld/P=f(r,Y) 第三十一页，共五十四页。 L1=L1（y） L r O L2=L2（r） L=L1+L2 L1为垂线，表示满足交易动机和谨慎 动机的货币需求曲线，与利率无关。 L2先向右下方倾斜，后为水平线， 表示货币的投机需求先随利率下 降而增加，后为“流动偏好陷阱”。 L r O L=ky-hr L’ L’’ r1 当收入提高时，货币需求曲线 向右移。 第三十二页，共五十四页。 对凯恩斯货币需求理论的发展 ＊ (1)鲍莫尔的平方根公式 鲍莫尔对交易性货币需求和利息率的关系进行了深入地分析，论证了交易性货币需求同样会受到利息率的影响，提出了与利息率相关的交易性货币需求模型，即平方根公式或鲍莫尔模型（b为变现一次所需的手续费） (2)惠伦的立方根公式 惠伦修正了凯恩斯关于预防性货币需求对利率不敏感的观点，提出了与利息率相关的预防性货币需求模型，即立方根公式或惠伦模型： 第三十三页，共五十四页。 (3)托宾的资产组合理论 托宾对凯恩斯投机动机货币需求理论进行了发展，在维持投机动机的货币需求与利率呈反向关系的基本结论的前提下，分析了人们在同一时间同时持有包括货币在内的多种不同收益率的金融资产这一客观情况，这就是托宾模型。托宾模型主要研究在对未来预计不确定性存在的情况下，人们怎样选择最优的金融资产组合，所以又称为“资产组合理论”。 第三十四页，共五十四页。 三、货币供给 货币供给是与货币需求相对应的另一个侧面，指经济中某一时期的货币的总存量也就是实际投入流通中的货币总数量，实际上等于现金于银行存款的总和。 对某一时期货币总量的控制是货币政策的核心。 货币供给分析包括货币供给行为和货币供给量两大内容：货币供给行为是指银行体系通过自己的业务活动向经济界提供货币的原理和机制；货币供给量是指银行系统向流通中供应了多少货币。 货币供给外生性：货币供给为一常量，由货币当局控制。 第三十五页，共五十四页。 四、货币市场的均衡利率 （一）货币市场的均衡 在某一利率水平时货币需求和货币供给相等的状态。 L（m） r O L m r0 货币供给曲线m与货币需求曲线的交点决定了均衡利率r0。 第三十六页，共五十四页。 市场利率r0时，货币需求供给 出售有价证券 证券价格下降 利率上升 投机动机的货币需求减少 抑制投资使国 民收入下降 交易动机的货 币需求减少 货币供求 趋于平衡 市场利率r0时，货币需求供给 货币供求 趋于平衡 利率下降 货币需求增加 第三十七页，共五十四页。 L r O m L r0 （二）货币需求曲线的移动 （三）货币供给曲线的移动 L r O m L r0 货币的交易需求或投机需求增加 曲线L向右方移动至L’， L‘ r1 均衡利率r0上升至r1。 政府增加货币供给量 曲线m向右移动至m’， 均衡利率r0下降至r1。 m’ r1 当利率下降到一定程度，即货币需求曲线呈水平线时， 无论增加多少货币供给，利率不会再下降。 第三十八页，共五十四页。 第三章 产品市场与货币市场的一般均衡 第一页，共五十四页。 主要内容 第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS-LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架 第二页，共五十四页。 第一节 投资的决定 一、投资与利率 （一）投资：是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加、新住宅的建筑等。是一流量概念 投资与资本的关系 1.投资的类型 引起因素：自发性投资 ，引致性投资 投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资。 与资本存量的关系：重置投资、净投资、总投资。 第三页，共五十四页。 2.影响因素 （1）收益。 （2）成本。 （3）预期：个人和企业对未来的预测预料和 信心。 经济