量化因子体系的改进及在财富管理中的应用分析报告.pdfVIP

量化策略专题研究 量化因子体系的改进及在财富管理中的应用 2022年5月19 日 一、当量化投资遇到财富管理 1 从资产管理到财富管理  资产管理  财富管理  资产管理人根据资产管理合同约定的方式、  以客户为中心，从客户需求出发，根据客户的风险收益特征 条件、要求及限制，对客户资产进行经营运 向客户提供资产配置建议、投资组合管理、保险规划、信托 作，为客户提供证券、基金及其他金融产品， 服务、遗产规划等定制、专业化多元金融服务，目标是帮助 并收取费用的行为。 客户实现财富的保值增值。  以产品为基本单元  以服务为基本单元  管理人：证券公司、基金公司、信托公司、  经纪服务； 资产管理公司、第三方理财公司。  核心银行业务；  合同：投资目标、投资范围、投资策略……  融资产品，如信用卡、保证金贷款等  产品：  保险保障产品、包括各种定制的保险服务 • 股票型、混合型、债券型、商品型……  投资组合管理，如金融资产、地产、艺术品等。 • 多头型、市场中性、股票多空……  全方位咨询顾问服务，包括资产配置、财富结构、税务等。  费用：管理费、托管费、业绩提成……  广泛的管家服务：包括游艇经济、艺术品和名烟酒等。 2 从资产管理到财富管理的量化投研 资产管理 升级、泛化、提供 财富管理 基本素材与工具 信号提纯 投前 量化投研 系统化（进一步为平台化） 组合构建 流 业 程 分 数 务 场景化（灵活） 风格监控 投中 化 模 型 + 管 析 据 理 法 赋 直观性（可投资性） 收益归因 驱 能 动 投后 可迭代（理论的泛化） 风险归因 资料来源：中信证券研究部