上证50期货介绍.pdfVIP

问1：上海证券交易所[微博]外网公布了期权合约的开盘参考价，请问开盘参考价是如何计 算的？ 答： 50ETF 期权合约上市首日开盘参考价采衍生品市场最常用的定价模型B-S 模型计 算。在该模型中，最重要的未知参数是反映标的证券价格将来变动情况的波动率，上交所[微 博]用50ETF 过 4 个月的历史波动率计算期权合约开盘参考价。开盘参考价仅用于计算上 市首日涨跌停价格及开仓保证金。 由于波动率受标的证券价格未来变动、投资者预期等多种因素影响，不确定性较大，一 般不会与历史波动率完全一致。如果市场预期的波动率高于历史波动率，则开盘参考价可能 会低于其市场交易价格