第九课长期筹资(金融学概论北大,徐信忠).pptVIP

跨国上市的优点 学术研究发现： 股票价格对跨国上市作出积极的反应 跨国上市平均可以使权益资本成本降低114个基本点 证券在国内和国外证券交易所的流动性都得到了提高 (c)北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 第三十页，共四十四页。 跨国上市的缺点? 达到信息披露和上市要求的成本很高 可能会被外国投资者所控制 (c)北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 第三十一页，共四十四页。 跨国上市的缺点 德国的企业不愿意在国外上市，因为德国的会计制度和英美国家的会计制度之间很难折中 1993年Daimler-Benz在NYSE上市 为了达到上市的要求，Daimler-Benz不得不按照美国的GAPP来编制财务报表，这导致该公司自二战以来第一次在中报中出现5.92亿美元的损失 (c)北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 第三十二页，共四十四页。 * * 第九课 长 期 筹 资 (c)北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 第一页，共四十四页。 内部筹资与外部筹资 内部筹资（在美国占资本来源总额的85%） 是指通过企业运营-主要是通过保留盈余-来筹集资金 外部筹资 是指向外部贷款人和投资者发行债券和股票来筹集资金 (c)北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 第二页，共四十四页。 美国公司的资本来源(%) 1989 1991 1993 1995 1997 由企业内部产