国际经济学克鲁格曼中文版第13章.pptVIP

图13-3： 即期美元/欧元汇率与欧元存款的预期美元收益之间的关系 欧元存款的预期美元收益, R€ + (Ee$/€ - E$/€)/(E$/€) 即期美元/欧元汇率, E$/€ 1.02 1.03 1.05 1.07 0.031 0.050 0.069 0.079 0.100 1.00 外汇市场均衡 第三十一页，共四十一页。 均衡汇率 汇率总是在不断调整以维持利率平价。 我们假定美元利率 R$, 欧元利率 R€, 和预期美元/欧元汇率 Ee$/€, 都是给定的。 外汇市场均衡 第三十二页，共四十一页。 R$ 美元存款的收益 图13-4： 美元/欧元均衡汇率的决定 收益率（用美元表示） 汇率, E$/€ E2$/€ 2 1 E1$/€ E3$/€ 3 欧元存款的预期收益 外汇市场均衡 第三十三页，共四十一页。 利率变动对当前汇率的影响 一种货币存款利率上升，使该种货币相对外国货币升值。 美元利率上升使美元相对欧元升值。 欧元利率上升使美元相对欧元贬值。 利率、预期与均衡 第三十四页，共四十一页。 美元收益 R2$ R1$ 图13-5： 美元利率上升的影响 收益率（用美元表示） 汇率