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将某一目标项目的资产所产生的独立的、可识别的未来收益作为抵押，据已在资本市场上发行具有固定收益率的高档债券来筹集资金的一种项目融资方式 组建SPC SPC与项目结合 利用信用增级手段使该组资产获得预期的信用等级 SPC发行债券阶段 SPC的偿债阶段 第三十一页，共五十六页。 如PPP项目中，民营机构做不了的或不愿做的，由政府来做，其余全由民营机构来做，政府只起监管的作用； 而BOT项目中，绝大多数工作由民营机构来做，政府则提供支持和担保。但无论什么方式，都要合理分担项目风险，从而提高项目的投资、建设、运营和管理效率，这是PPP或BOT的最重要目标。 第三十二页，共五十六页。 第五节 融资方案设计与优化 一、编制项目资金筹措方案 （一）编制项目资金来源计划表 （二）编制总投资使用计划和资金筹措表 各年度的资金平衡 建设期利息 二、资金结构分析 项目资本金与债务资金比例 项目资本金结构 债务资金结构 (1)首先要按照与建设投资用款计划相匹配的筹资方案来计算。 (2)因融资条件的不同，建设期利息计算主要分为三种情况：①建设期内只计不付;②建设期内采用项目资本金按约定偿付。③使用债务资金偿还同种债务资金的建设期利息。 ①权益投资人角度： ②债权人角度： 第三十三页，共五十六页。 1.债务期限配比——长短期负债借款合理搭配 2.境内外借贷占比——若有国外