公伟可关于私募股权投资基金(PE)运作法律实务培训.pptVIP

透明度，公司治理/管理 透明度和治理结构对基金本身和被投资企业同等重要 弱治理结构会降低市场和战略买家信心，价值降低20-30%（麦肯锡报告） 鉴于IPO和出售给战略买家成为最佳退出渠道，基金管理人无论如何都要尽力改善被投资企业治理结构 财务重组 利用杠杆手段重组被投资企业财务结构，并以较低价格进入 但面临重组失败的风险，重组常发生在企业危机阶段 杠杆 合理价位债务融资，PE行业3-5倍杠杆系数（Blackstone数据） 新兴市场发展不健全，杠杆融资难度大 * PE基金投资策略 北京市君泽君（南京）律师事务所 融资 聘请专家顾问 尤其是律师，提供税收筹划及法律文件制作 募集说明书摘要 提交给潜在投资者让其决定是否有必要做进一步尽职调查 内容包括： 投资策略 管理团队 投资过程 术语说明 风险提示 * 融资准备 北京市君泽君（南京）律师事务所 北京市君泽君（南京）律师事务所 项目初步筛选标准筛选报告 北京市君泽君（南京）律师事务所 项目评估要点 北京市君泽君（南京）律师事务所 项目评估要点 北京市君泽君（南京）律师事务所 项目评估要点 优秀管理人的素质 投资之前详细的商业计划和调查分析，以提供有效的增值服务 独具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最适合自己知识和能力的投资机会，提供专业化增值服务 PE投资需要管理人很强的谈判能力，取得相应的价格折扣、债权/赔偿豁免等有利条件 与股票投资不同，PE投资需要管理人掌握尽可能多的内部资讯，比如被投资公司管理层的意志等 很强的管理能力 增值服务能力： 制定战略方向/风险控制 清偿债务/ 收购兼并投资 控制干预：如必要，管理公司应对被投资企业施加干预 * PE管理人的素质 北京市君泽君（南京）律师事务所 优秀的历史业绩 具有成功投资经验的管理人比别人更容易取得未来成功 独具慧眼，“大浪淘沙”，捕捉最适合自己知识和能力的投资机会，提供专业化增值服务 高效的投资策略 投资策略应与市场机会、管理人经验、管理人团队相匹配 融资额度也应与市场机会相匹配 团队技能 非常重要在于，投资人应该密切关注管理人公司中负责本基金的团队的经验和业绩 管理人团队的协作精神和激励措施非常重要 足够的透明度 管理人所管理的全部基金的情况及单个基金的情况均应当透明 透明才能真正规范和控制风险。 * 投资者需要管理人素质 北京市君泽君（南京）律师事务所 规范的投资流程 基金管理人投资流程是成功的关键 可靠的信息来源、尽职调查、执行及规范的后台处理工作 强大的增值服务能力 管理人利用经验和能力，为被投资企业提供增值服务 管理人应对投资组合，有一套完善的评估体系 投资组合具有良好的连续性 投资策略及投资组合，应与管理人团队经验和能力匹配 杜绝管理人对投资组合的无序控制和不连续性 投资者关系 投资人应考核管理人向投资人做报告的能力和透明度 * 投资者需要管理人素质 北京市君泽君（南京）律师事务所 投资人监控 通常参与基金顾问委员会，密切关注对外投资 详细审核基金财务报表 管理人绩效评估 基金内部收益率（IRR），最常使用的业绩指标 基金层面和公司层面的多倍增值 花费支出 * 投资人监控与绩效评估 北京市君泽君（南京）律师事务所 Company Logo Company Logo 私募股权投资基金（PE）及投资流程 中国南京江东北路399号北楼六层(210036) 公伟可律师TEL：（86 25 FAX:(86 25) 君 泽 君 简 介 君泽君律师事务所（“君泽君”）于1995年创立，总部位于北京。君泽君在全国7个城市设有办公室，现有60多名合伙人及300 多名执业律师,他们绝大多数都毕业于国内外著名的学校，拥有良好的教育背景；许多律师还具有立法机构、司法机关、行政部门以及金融、证券、信托、股权投资、企业和高等院校、研究机构等工作阅历；多名律师曾参与国家重要法律、法规、部门规章以及行业、领域行业规则的论证、起草和修订工作。 　　 君泽君多年来始终专注于中国金融及资本市场的制度创新、业务创新、产品创新。君泽君的精英律师团队在金融机构设立、改组和重组，结构性融资，金融产品创新特别是信托产品、金融衍生品及其他创新金融产品的研发设计方面处于中国市场的最领先地位；君泽君律师在证券发行和上市、私募股权投资、产业整合及并购、外商直接投资和并购、基础设施及公用事业、保险资产管理及运营、不良资产处理、医疗健康产业整合、房地产等领域的法律服务中居于国内领先地位。 　　 北京市君泽君（南京）律师事务所 北京市君泽君（南京）律师事务所