资本市场投资分析.pptVIP

未来的不确定性 投资分析的假设前提是：历史记录最起码可用来粗略的推测未来的发展方向。 有关因素在未来发生了变化 未来的发展大部分是不可预测的 第十八页，共六十三页。 市场的非理性行为 市场与未来一样不可琢磨，分析者对这二者都不能预测或控制。 第十九页，共六十三页。 第二节 证券投资分析的主要方法 第二十页，共六十三页。 一、基本面分析方法 第二十一页，共六十三页。 （一）公司价值分析 第二十二页，共六十三页。 理论假设 价格取决于内在价值。价值与基本财务指标的关系是可以度量的；这一关系在时间上是稳定的；与这一关系的任何偏离都能够在合理的时间内得到修正。 第二十三页，共六十三页。 巴菲特 1930年8月30日，出生于美国奥马哈市 。 五岁时摆地摊兜售口香糖，球场捡高尔夫球，转手倒卖 。 1937年巴菲特开始阅读父亲有关股票书籍。 1941年，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。 1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他认为教授们的理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。 1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。 1951年，21岁的巴菲特以优异成绩（获得最高A+）毕业于哥伦比亚大学商学院。然而，毕业后他却多次碰壁，找不到适合自己的工作。 1956年成立了自己的公司 ──“巴菲特有限公司” 。 19