中国国航-航空-航网时刻优质，长期价值不改.docxVIP

2022 年 06 月 15 日 资源与环境研究中心  证券研究报告 中国国航 (601111.SH) 买入（首次评级） 公司深度研究 市场价格（ 人民币）： 9.34 元目标价格（ 人民币）：10.75 元 市场数据(人民币) 总股本(亿股) 145.25 已上市流通 A 股(亿股) 99.62 流通港股(亿股) 45.63 总市值(亿元) 1,356.62 年内股价最高最低(元) 11.00/6.31 沪深 300 指数 4278 上证指数 3305 人民币(元) 成交金额(百万元) 航网时刻优质，长期价值不改 10.98 10.27 9.56 8.85 8.14 7.43 6.72 2106156.01 210615  210915成交金额 210915 1400 1200 1000 800 600 400 200 211 215220315 211 215 220315 220615 中国国航 沪深300  公司基本情况( 公司基本情况(人民币) 项目 2020 2021 2022E 2023E 2024E 营业收入(百万元) 69,504 74,532 90,240 140,422 171,967 营业收入增长率 -49.0% 7.2% 21.1% 55.6% 22.5% 归母净利润(百万元) -14,409 -16,642 -15,517 6,283 14,5