第七章股利分配.ppt

第七章 股利分配;一、利润分配的顺序（公司法规定）;一、利润分配的顺序（公司法规定）;二、股利支付形式 1、现金股利 2、股票股利 3、财产股利 4、负债股利（应付票据，公司债券）; 三、股利支付理论 ——股利无关论 ——股利相关论;1、“MM”理论（股利无关论）; 1、“MM”理论（股利无关论）;1、“MM”理论（股利无关论）;2、股利相关论.税收差别论..信号传递论...一鸟在手论......代理理论;四、股利分配政策1、剩余股利政策2、固定或稳定增长的股利政策3、固定股利支付率政策4、低正常股利加额外股利政策;1、剩余股利政策（投资优先）;1、剩余股利政策（投资优先）;2、固定或稳定增长的股利政策;2、固定或稳定增长的股利政策;2、固定或稳定增长的股利政策;3、固定股利支付率政策;3、固定股利支付率政策;3、固定股利支付率政策;4、低正常股利加额外股利政策;4、低正常股利加额外股利政策;4、低正常股利加额外股利政策;五、影响股利分配政策的因素1、法律因素 资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累计利润约束（我国目前没有） 。2、债务契约因素 每股股利限额、不可动用签约前留用、规定流动比率、已获利息倍数标准;五、影响股利分配政策的因素 3、公司自身因素 现金流量、举债能力、投资机会、资本成本、筹资因素、盈余稳定。 4、股东因素.追求稳定收入，规避风险；..担心控制权稀释；...规避所得税。;六、股利发放的程序——宣布分红日期——股票持有者登记日——股利除息日（分配权转移日）——股利发放日;七、非现金股利形式的盈利分配 1、股票股利 2、股票分割 3、股票回购;股票股利;股票股利的支付依据与影响按市场价格支付股票股利例1：设NT公司分配股票股利之前的资本结构如表11-1 ;续：该股票目前市价20元/股，公司拟用200万元留存收益按10送1的比例向股东支付股利10万???。按市价分配股利后，该公司的股东权益结构如表2：;2、股票分割.股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。.股票分割的目的主要是是降低股票市价。.我国的股票分割。.股票分割的优缺点。;3、股票回购（1）概念：上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。（2）动机：分配多余现金； 调整资本结构； 满足认股权的行使。（3）方式：直接收购、公开市场购买。;此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！