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xueyan__tan * 第四讲 外 汇 交 易 Foreign Exchange Transaction 第一页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 1、 定义 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）, 又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市 场的价格成交，并通常在成交后的两个营业 日内办理有关货币收付交割的外汇交易。 《指南》P14-16 第二页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 2、交易惯例 即期交易的汇率是即期汇率，或称现汇汇率。通常采用以美圆为中心的报价方法，即以某个货币对美圆的买进或卖出的形式进行报价。按照即期外汇市场的报价惯例，通常用五位数字来表示买卖价。如： USD/JPY81.33/35 (买入价) （卖出价） 第三页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 3、交易过程 A:GBP 5 Mio B:1.6092/96 A:My Risk A:Now PLS　 B:1.6094 Choice A:Sell PLS My USD To A NY B:OK Done At 1.6094 We Buy GBP 5 Mio AG USD Val May-20GBP To MY London TKS for Deal,BIBI 第四页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 4、交叉汇率的计算 例1：假定目前外汇市场的汇率是： USD/EUR=0.7064/67 USD/JPY=81.10/20 计算单位欧元兑换日圆的汇价？ 第五页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 结论： 如果两种货币的即期汇率都以美圆作为单 位货币，那么，计算这两种货币比价的方 法是交叉相除。 第六页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 例2：假如目前市场的汇率是： GBP/USD =1.6092/95 AUD/USD =1.0242/43 计算单位英镑换取澳元的汇价? 第七页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 结论： ???如果两个即期汇率都以美圆作为报价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。 第八页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 例3：假定市场汇率如下： USD/CAD= 0.9745/47 GBP/USD= 1.6092/95 计算英镑兑加元的汇价? 第九页，共四十二页。 xueyan__tan * 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 结论：??? 如果一种货币的即期汇率以美圆作为报价 货币，另一种货币的即期汇率以美圆为单 位货币，那么，此两种货币的汇率套算应 为同边相乘。 第十页，共四十二页。 xueyan__tan * 远期外汇交易 Forward Transaction 1、 定义 远期外汇交易（Forward Transaction）, 又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签定合 同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外 汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按 合同规定办理货币的收付的外汇交易。 《指南》P17-19 第十一页，共四十二页。 xueyan__tan * 远期外汇交易 Forward Transaction 2、交易动机 （1） 进出口商和外币资金借贷者为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行期汇买卖。 （2） 外汇银行为平衡其远期外汇头寸而进行期汇买卖。 第十二页，共四十二页。 xueyan__tan * 远期外汇交易 Forward Transaction （3） 外汇投机者为谋取投机利润而进行期汇买卖。 （a）?????先卖后买，既卖空（Sell Short） 或称“空头”（Bear）. （b）????先买后卖，既买空（Buy Long） 或称“多头”（