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第一章 引言 在保险精算数学的范畴内，分红问题最早是由DeFinetti 于 1957 年提出的，他提出了常值分红的边界概念，根据这一边界公司将超出边界部分的盈余作为分红来分配给股东或者初始准备金的提供者，最大化公司破产前股东的期望折现分红成为了公司优化的目标之一。 、风险模型 人们所讨论的风险模型主要有三种类型：一种是经典的Crdme Lund 卜erberg 模型,即复合泊松过程;一种是控制扩散模型;还有一种是把前两种过程综合起来的跳扩散模型。在经典风险模型下,讨论的核心是破产概率及相关问题.从 90 年代中期开始,针对保险风险过程的扩散近似模型,人们运用动态规划的方法,讨论保险公司的最优分红策略以及结合再保险和投资的分红策略.此后,随机控制理论在保险数学中开始广泛的应用。 在经典风险模型中，我们以如下随机过程： X ?t ?? x+ct ? S ?t ?， t ? 0 （1） 表示保险公司时刻t 的剩余资金盈余过程，其中： S (t) ? ?Nt y i i?1 （2） 表示的是从 0 到t 时刻的保险公司的总的索赔额； yi 表示保险公司的 第i 次索赔额，y i 独立同分布期望为? ；N t 是参数为? 的泊松过程；并 且保费率c 满足c ? (1?? )?? ，? 为保险公司的相对安全负荷。这是商业(金融)风险中公司盈余过程的基本模型，对它的研究为我们以后对分红理论的研究奠定了坚实的基础。 常见的风险模型还有扩散模型，是经典模型的特殊形式，用于大量的索赔组合。 、分红策略 常用有三种分红策略：波段分红策略（band strategy），边界分红策略（barrier strategy）,阀值分红策略（threshold strategy）。 、波段分红策略 设有一集合： A ? {(0,b 0 ],( a 1  , b1 ], ,( a n , b ]} （3） n 表示无需分红的区域。若过程U ?t ?落在集合 A 的区域，则公司不需分红。而当U ?t ?落在区域： B ? {(b 0  , a1 ],( b 1  , a2 ], ,( b n?1  , an ],( b n , ?]} （4） 时，公司需立即分红使过程回到该集合A 区域的右端点。因此在这样 的波段分红策略中共有n ?1 个区域来刻画分红： ? 0, 0 ? X (t) ? b ; ? X (t) ? b , b ? X (t) ? 0 ; 0? 0 0 a 0 ? 0, a ? X (t) ? b ; ? ? X ( ? X (t) ? b , b t ? 1 1 i? X (t) ? a i  , i ? 1,  n ?1; （5） ? 0, ? ? i a i?i ? X (t) ? i?1 b i?1 , i ? 1, n ?1; ?? X (t) ? b b ? X (t) n n - 1 - 、边界分红策略 边界分红策略是最简单的分红方式，也是波段分红策略的特殊形式，即存在分红区域 A ? (0, b] 和分红区域B ? (b, ?] 。若公司的盈余达到或超过b 时，公司就要拿出超出b 部分全部用来分红，使得盈余停留在或低于b 。当超出的部分不必全部分红时，我们就得到了一种阈值分红策略。 在对古典风险模的最优分红问题的研究，戈博首次证明最优分红是波段分红策略，当索赔为指数时，则为边界分红策略。 分红策略经历了半个多世纪的发展，已经取得了丰硕的成果。然今，它仍然是随机控制领域的热点问题。 、带交易费的分红过程 现实的分红过程中，必然带有固定的交易费的情况，当每一次分红时股东应该向外支付一定金额的交易费，并且在交易的过程中要以一定的税率向国家交纳交易税。Cadenillas et al 研究了带交易费和交易税的交纳过程的比例再保控制下的最优的分红策略；Bai and Guo 研究了在经典风险模型下的带交易费和交易税的最优的分红问题并且求出了索赔为指数分布时的最优分红策略，即余额过程是带扩散扰动的经典风险模型。 即当公司的余额达到一定的金额时，公司才可以给股东分红，而分红的次数的多少是由公司的运营状况和公司什么时间破产决定的。 在这里，我们不妨设地 i 次分红时和分红额分别为 T 和W i i ，其中 i ? 0,1, 2, 。但考虑到实际的情况，得到分红的股东应该向国家交纳一 - 2 - 定的交易税。我们令 K (K ? 0) 为交易费, k ?1 为税率，那么我们就很易的求得第i 次分红后股东实际得到的红利为 W ? K ? (1? k ) ?W i i ? ?K ? W ， （6） i 则在时间（0，t）内股东的实际收到的分红 i?? e??T (kW ? K )I i