投身FA-不可不知的行业内幕.docxVIP

文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 投身 FA，不可不知的行业内幕 市场格局变动过程中拉扯出投融资两个板块间的隙缝， 正催化着一个衍生行业的爆发——财务顾问(financial adviser，下称 FA)们周旋于遍布中国各个写字楼，咖啡馆， 酒店的谈判桌前，迎来了一个空前美好的时代。 介入交易其内，变现周期短，这些特点使得 FA 行业可 以更迅速地吃到行业红利，甚至有 PE 从业者在匿名社交软 件上感叹， “干脆转行做 FA…” 但它仍然不是一个很有活力的行业，甚至很多从业者只 是籍此作为过渡性职业，未来更多人会走向资管和创业两条 路。 它似乎也很难成为一个规范的行业， FA 提供的服务无法 模式化，在交易中的收费比例并不固定，甚至融资成功后的 逃单者也不鲜见。 和外界印象中势头凶猛的新兴投行的表现相反， FA 更多 业务集中在广大“小作坊”式团队手里，业内普遍看法是， 3 人即为最佳配置， 作为一份对收入的追求更加直白的职业， 三角形已经足够在结构稳固的基础上实现利润最大化。 此外，新兴投行旗下的财务顾问业务由于触角较长，造 成竞争对手之间台面上的口水战和台面下的诉讼官司不断， 类似消息也屡见报端或流传于业内，但据投资中国记者了 解，在更广泛的FA 业务中， 同行之间的关系并不那般紧张， 1文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑. 文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 甚至与其他经纪业务类似，互通有无的“甩单”同样存在。 很多资深 FA 从业者喜欢将自己的工作性质描述为一种 “艺术”，所谓谈话，沟通，寻求平衡的艺术。事实上，所 谓艺术感觉的背后， FA 更像是一个洞悉谈判桌两端心理的一 个导演。 作为一个优秀财务顾问的你，能否看透并掌控每天都在 上演的马拉松谈判，拍桌子，摔门戏码? 财顾 vs 投资人，兜兜转转的围城 在从业者钟欣(化名)看来， FA 对多数人来说，更加像是 一个过渡性的职业，能力足够的人会将其作为通往投资或创 业的跳板。 在创投市场里，FA 周旋于投资和创业者之间， 钟欣认为， 以赚钱能力为三者排序的话，依次为创业者，投资人，财务 顾问。 一般意义上， FA 作为卖方的顾问会弱势一些， 业务没 有保证，甚至有时会被赖费用，在足够的行业积累之后， FA 有很多机会可以选择转向产业里的另外两方。 这似乎是一个真命题，包括华兴，易凯和加华伟业等新 兴投行也不再满足于第三方的定位，均在尝试介入交易，募 集基金。 可这分明是两个完全不同的标签，同一品牌下同时以第 三方和投资人的双重角色出现，也显然出现了身份错位，在 利益冲突下， 这种错位很难被人认同。 资深财务顾问吕建(化 2文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑. 文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 名)指出，通常做顾问业务的投行向投资转型会用团队去承 担，而不是个人，多数投行在投资团队做起来以后，核心业 务根基仍然保留在 FA 层面。 从 FA 转型投资的另一个问题在于，一个优秀顾问是否 一定会是一个好的决策者?吕建对此打上一个大大的问号， “所有减肥的人都知道应当‘管住嘴迈开腿’，可单纯建议 与实际执行根本是两码事。” 转投资，每个 FA 或多或少都会有意愿， Buy-side 毕竟 是强势方， 可转型的风险成本对 FA 来说是否偏大?审视自我 定位很重要，吕建说， “如果你一期基金很烂的话还会有二 期吗?不可能了，甚至会坏了自己顾问的口碑。 ” 一波创业投资浪潮掀起初期，通常是财务顾问们的黄金 时代， 2014 年正是这样一个时点， 因此也出现了前文所述一 位 PE 投资人关于“想转型 FA”的感慨。同处一个圈子里的 创业者，投资人与 FA 之间会是隔着一座围城吗? 不是。 吕建认为，这只限于一句抱怨。不同于 FA 赚快钱，风 险投资人需要忍受 J-Curve 的初始阶段，但整体回报没有太 大可比性， “那可是 20%的 Carry”。 事实上，确有一些 VC/PE 投资人业余兼做 FA，例如有 些人在机构层面上由于原则和阶段不符不能投资，却对项目 十分看好，会以个人 FA 身份帮助其完成融资。 3文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑. 文档来源为:从网络收集整理.word 版本可编辑.欢迎下载支持. 但对投资人来说， 混淆买方与卖方的身份也有风险， FA 只能偶尔为之。易凯资本创始人王冉此前曾坦言，财务顾问 在组织机构竞价过程中很容易得罪人，往往没争得项目的投 资人会对 FA 有意见。 对此一位资深 FA 表示认同， 他认为一 定程度上 FA 是一个“败人品”的工作， “拿着明明有保密条 款的协议去找其他投资人谈价格