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工业机器人:短期看差异化市场机会,长期看核心技术突破 【金石兴机器人学院 行业动态】 工业机器人:短期看差异化市场机 会,长期看核心技术突破 54 家工业机器人上市公司多维度深度剖析 1)发展历程:2012-2018年政策补贴下工业机器人产业经历产业风起、快 速发展、回落调整三个阶段。 2)市场热度:根据券商报告数量筛选出21 家高热度公司,市场关注业绩、 也关注技术。 3)财务分析:机器人收入偏低,整体毛利率35%,集成增速高、零部件盈利 强、本体估值高。 4)产业链分析:零部件稀缺未规模放量,本体、系统集成竞争激烈,综合筛 选出 19家核心上市公司。 从企业、资本两视角剖析产业发展。 1)企业:顶层设计传导,地方产业园低端重复建设严重,企业质量增长滞后 于数量增长。尽管国产企业努力追赶,份额有所提高但和外资巨头差距仍然较 大,销售应用以低端为主。 2)资本:2015年以来工业机器人创企爆发增长,股权市场融资持续火热,但 融资集中在A 轮以前,大浪淘沙后持续融资的企业极少。对比来看,一级市场对 技术关注度不断提高,上市公司持续以本体/集成切入为主。目前资本过热后已 逐渐理性,更加关注技术积累,产业正进