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免税行业之中国中免研究报告：免税航母_驶向全球 1.拥抱黄金赛道，积淀深厚布局全面 1.1.免税龙头地位稳固，覆盖全业态免税业务 公司主要业务涵盖免税、有税、旅游零售综合体等范畴。中免集团先后 与全球逾 1000 个世界知名品牌建立了长期稳定的合作关系，并不断致力于 免税经营品种、商品品牌、全球采购、物流配送等领域的能力和水平提升。 作为国内唯一具有全免税渠道资质的免税商，公司已在全国 30 多个省、市、 自治区（包括中国香港、中国澳门）和柬埔寨等地设立了涵盖机场、机上、 边境、客运站、火车站、外轮供应、外交人员、邮轮和市内的九大类型共 240 多家免税店，销售渠道覆盖北京机场、上海机场、广州机场、杭州机场等国 内大型枢纽机场，以及中国香港机场、中国澳门机场等亚太国际机场，每年 为近 2 亿人次的国内外游客提供丰富、优质的免税商品服务。2021 年 6 月， 根据世界品牌实验室发布的“2021 年（第十八届）中国 500 最具价值品牌” 榜单，公司“中免集团”品牌价值为 962.91 亿元，在旅游服务行业位居第 一。 1.2.聚焦免税行业，龙头一骑绝尘 公司发展历史悠久，免税运营经验丰富。公司前身为中国旅游服务公司 设立的免税处，早在 1979 年便设立了国内第一家免税店，开行业之先河。 1984 年，在国务院批准下，中国免税品公司正式成立，并在此后开展了一 系列业务的拓展与尝