财务报表业绩评估分析.ppt

盈利能力分析要点 1、把握企业利润的结构和层次性，全面把握利润变动的原因 主营业务利润率与销售利润率联系分析 资产盈利率与销售利润率联系分析 2、把握利润变动与现金流量的关系，全面分析利润的质量 销售现金率= 利润现金率 = 经营活动现金流量 销售收入 经营活动现金流量 利润净额 第六十三页，共一百页。 盈利能力分析要点 3、全面把握财务要素的变动影响，全过程的控制利润 4、联系行业和企业历史，客观分析企业利润。 第六十四页，共一百页。 财务综合分析---战略性模型 杜邦分析模型: 股东权益收益率: 销售利润率×资产周转率×权益系数 (盈利能力) (管理效率) (负债管理) 第六十五页，共一百页。 分析模型的作用 揭示企业的经营效益的形成原因： 分析不同管理措施下的财务效益模式 分析控制企业的基本途径，落实管理措施的依据 第六十六页，共一百页。 　 销售利润率 资产周转率 权益系数 股东权益收 益率 用友软件 19% 1.31 1.94 48% 东方电子 34% 0.74 1.32 34% 川投控股 21% 0.62 1.83 24% 方正科技 5% 2.06 2.53 24% 乐凯胶片 28% 0.68 1.15 22% 天坛生物 28% 0.31 1.87 16% 青岛海尔 9% 1.20 1.40 15% 同仁堂 14% 0.61 1.76 15% 益民百货 7% 0.60 2.07 9% 第一百货 1% 0.93 2.61 3% 四川长虹 3% 0.64 1.26 2% 第六十七页，共一百页。 公司名称 股东权益收益率 利润率 总资产周转率 财务杠杆 阿纳罗格设备公司 18.2= 12.7× 0.94× 1.53 美周联合银行 13.2= 13.1× 0.09× 11.49 杜克电力 14.9= 15.3× 0.35× 2.79 艾克松公司 16= 5.3× 1.33× 2.26 惠特来恩公司 15.7= 2.1× 3.10× 2.40 惠普公司 20.6= 7.7× 1.29× 2.06 耐克公司 20.4= 8.4× 1.51× 2.60 珞特司公司 11.6= 4.0× 1.51× 1.92 西南航空公司 12.8= 6.4× 0.88× 2.28 提费尼公司 14.8= 4.9× 1.23× 2.48 国外公司财务状况分析 第六十八页，共一百页。 分析不同管理措施下的财务效益模式 1）、行业的发展状况 2）、企业的管理的薄弱点 3）、产品的营销定位 4）、企业产品市场的发展周期 第六十九页，共一百页。 反映公司市场价值的指标 公司的市场价值分析的意义 股份公司发行股票成为公众公司，并不是简单的筹资行为，而是意味着公司向全部的社会投资者开放，意味着公司价值的市场化。因此，上市公司的行为就必须围绕提升公司的投资价值进行，就必须注意对体现公司市场价值的指标的分析和调控。 第七十页，共一百页。 流动性分析时应考虑的因素 1、行业的情况或惯例 由于各个行业的经营周期和资金周转的特征不同，因此流动性比率的特征也显然不同，为此，企业在判断自身的流动性比率的合理性时，可以参考本行业的一般水平或先进水平。我国上市公司的分行业的流动性比率资料如下表。 第三十一页，共一百页。 行业的基本数据 行业 流动比率 速动比率 1997 1998 1997 1998 工业 1.46 1.47 1.05 1.09 商业 1.12 1.01 0.77 0.67 地产 1.53 1.51 0.74 0.54 金融 1.18 1.08 1.34 1.04 公共事业 1.49 1.43 1.25 1.21 综合 1.56 1.60 1.14 1.11 总体 1.43 1.43 1.03 1.03 第三十二页，共一百页。 流动性分析时应考虑的因素 2 、资产的质量问题： 企业的资产流动性的高低标准还取决于流动资产的变现质量，即：流动资产的帐面价值与实际变现价值的差异，这个差异越小，流动性比率所反映的变现能力就越真实，比如：有价证券的购买价和目前市场价的差异；企业的存货的帐面价值与实际价值是否相符，存货的适销性怎么样；应收帐款中有多少能够收回等。这些问题在分析时应该逐一核实，尽量保证比率的真实性。