2020-03-26_00077901_商品期货CTA专题报告（十一）：信号来源与交易合约选择下的横截面策略改进.pdfVIP

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2022-07-25 发布于天津
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金融工程 | 金工专题报告商品期货CTA 专题报告（十一）证券研究报告 2020 年03 月26 日作者信号来源与交易合约选择下的横截面策略改进吴先兴分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 主力合约是否为信号来源和交易的最佳选择 wuxianxing@ 期货曲线中存在多个交易合约，我们普遍交易的是流动性最佳的主力合约。何青青联系人但国内大部分商品期货的主力合约为远月合约，其价格收敛特征可能并不 heqingqing@ 明显，而大部分品种仅到期日意义上的近月合约流动性普遍较弱，价格可靠性不足。本文从流动性和价格敏感性出发重新梳理了各品种的“活跃近相关报告月合约”。 1 《金融工程：商品期货CTA 专题报告（十）基本面逻辑下的因子改进与策略载转组合（横截面篇）2019-12-26 》与基差动量策略中的合约选择播 2019-12-26 传我们在主力-次主力和活跃近月-次近月两种信号来源下计算基差动量因子可不 2 《金融工程：商品期货CTA 专题报告（BM ），并分别对比交易主力或活跃近月时的策略表现，结果发现：不同用，信号来源和交易合约策略在排序期大于 100 日后具有显著收益，且均对持（九）持仓龙虎榜蕴藏的投资机会使仓期不敏感；当信号来源和交易合约均为近月时，策略表现最佳，100-240 部 2019-08-22 》2019-08-22 内日排序期下，年化收益平均可达12% ，夏普比率和Calmar 比率达1.5 左右。人本3 《金融工程：商品期货CTA 专题报告