工业金属行业：电解铝盈利水平或将提高.docxVIP

录索引 TOC \o 1-5 \h \z 一、电解铝盈利水平或将提高6二、铝土矿产能持续性放量7 \o Current Document （-）我国铝土矿长期存在供给短缺的问题7 \o Current Document （二）国内外铝土矿价差明显，生产企业进口热情上升8 \o Current Document （三）海外铝土矿增量明显，国内资源短缺问题或将缓解9三、氧化铝供给温和增长 11 （-）氧化铝供给增速整体回升至年均水平11 \o Current Document （-）氧化铝本钱支撑弱化13 四、电解铝供给增量有限14 \o Current Document （-）产能天花板已定，新增产能有限14 \o Current Document （-）电力本钱或将抬升，电解铝供给增量有限16五、基建发力、房产回暖，下游需求向好18 \o Current Document （-）建筑需求仍有拉动力20 \o Current Document （二）房产回暖，家电消费紧随其后21 \o Current Document （三）基建继续发力，2019-2020特高压或将迎来交货大年22 \o Current Document （四）轨道交通用铝量仍将放量24 \o Current Document （五）汽车轻量化需求迫切26六、电解铝或将出现结构性