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基于EVA模型的高新技术企业价值评估研究—以华为技术有限公司为例 摘 要 随着国民经济的发展和全球化竞争的加剧，风险投资、企业并购、企业重组和股权交易蓬勃发展，产权交易的前提和核心无疑是企业价值的确认，因此企业价值评估的重要性日益凸现。同时，随着财务理论的发展，人们普遍认为股东价值最大化是企业财务管理的最终目标。Eva 企业价值评估方法正是在这种背景下产生的。从现在来看， EVA价值评估法已经成为理论界探讨的热点。 本文以华为科技有限公司为例，考察了EVA模型在企业价值评估中应用的现状及存在的问题，并给出了相应的解决对策。本文的研究具有理论和现实的意义。就理论意义而言，本文的研究为EVA评价方法在我国企业价值评估中的应用提供了一个案例。Eva 估价法是主流企业估价方法的延伸ーー自由现金流量估价法。本文的研究丰富了企业评估方法的“工具箱”。就现实意义而言，使用EVA评估方法它可以使投资者了解企业的真实价值，促进并购活动的定价，帮助投资者进行合理的投资。同时，引导企业管理者进行价值管理，促进企业健康发展。 【关键词】企业价值评估 高新技术企业 EVA估价模型 一. 绪论 （一）研究背景与意义 随着科学技术的进步，世界已经进入了信息化时代。在世界经济发展中，知识经济和治理经济发挥着越来越重要的作用。世界各国高新技术生产领域的增加，促进了国内高新技术企业的快速发展，同时也拥有了许多对企业有利的各项条件，由于我国在高新技术企业这方面是在最近才开始高度重视的，所以其企业的起步较晚，但是发展速度却十分迅速，爱上个世纪的80年代末期，我国开始逐渐涌现出一批高新技术企业，并且逐步进入了快速发展的阶段，但是考虑到因为成型时间较晚，导致了我国针对出口机制这一问题上的资源匮乏，使其资本市场的参与度并没有明显的提升。这就出现了一个巨大的难题，如何评估高新技术企业的经济价值，从目前来看，关于高新技术 价值评估的方法我们还不能够很好的选择和确定，使得风险投资企业的价值难以计量，从而给风险投资企业的发展带来了负面影响。因此，寻找适合高新技术企业的价值评估模型是一个难题，也是促进我国高新技术企业快速发展的需要。高新技术产业代表着一个城市的核心经济竞争力，因此高新技术产业可以说是一个城市经济建设的关键。近年来，我国有关部门对高新技术企业制定了一系列优惠政策，开辟了专门的绿色通道，同时加强了市场监管。从这些措施可以看出，国家为保护此类企业的生存和发展做好了充分的准备。然而，大量的工业企业无法满足对有效市场资源的需求，这使得高新技术企业对市场资源的竞争更加激烈，高新技术企业也是市场经济主体的一部分，也加剧了高新技术企业长期在市场中生存和良好发展的困难程度。对于投资企业等经济行为与精选市场收购等行为都必须针对企业的价值的真实性与合理性做出一个准确明了的判断指标，这也就体现了高新技术企业价值评估研究的重要性，我国的证券市场刚刚处于萌芽的发展初期阶段，无法真实有效的反映企业价值，从另一个角度来看，与普通企业比较，高新技术的企业的特点有着很大的不同，好比来说，他有着普通企业所不具备的高风险以及高回报的特 性，这个特性也就导致了高新技术企业的企业价值评估起来十分困难，并且采用之前的那些传统的评估方法并不能很好的反映其企业的真实价值，如果不能做出合理有效的评估，那么评估也就失去了他最初的目的与含义，要想为企业的长远发展与可持续稳定发展做好铺垫，就一定要对高新技术企业价值的评估结果进行一个可靠的计量和估 算。 企业价值评估是一个过程，它能够对企业的可持续经营发展的状态下所产生的经济价值进行一个估量，以此来评判公司的具体价值与发展情况。也就是说是对公司未来可产生利润的效率水平进行一个科学量化的过程。资产评估师们依据资产评估准则以及相关的法律法规来对企业做出一个合理并且相对准确的估价，给企业价值做出一个合理的估算。这篇论文很好地向大家展示了EVA估价模型对于高新技术企业的意义主要分为了两个反面，分别为理论意义与现实意义。 理论意义具体来说就在于对高新技术成果的价值评估方法的调查研究能够极大程度上地丰富企业价值的各项评估理论。从这点来看有着十分重大的意义。产业有很大的不同，可是不能忽略的是，因为我国大多数的企业还是属于传统型企业，所以其企业价值评估的方法也是主要针对于传统企业，很少有对高新技术企业的价值评估案例。这些传统的估价方法不能很好地契合与高新技术企业的价值评估上，也就是说，该研究大大拓宽了企业价值评估方法的深度，为企业价值评估的方法上增添了一份深度，对企业价值聘雇理论方面，也有着莫大的价值贡献。 现实意义有着诸多方面的理解，其最根本的意义则是我们进行企业价值评估的最终目的是要完成股东财富最大化的目标。无论是变卖还是收购，各种各样的经济或多都需要一个准确的价值评估来作为基础从而参