机构化浪潮下零售经纪券商如何突围.docxVIP

目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 美国零售经纪的变迁与网络券商的兴起4 金融自由化、技术开展及应用、代表公司战略革新奠定行业开展4 低佣获客促进网络券商份额提升、并撬动零售经纪业务多元开展577 7 7 9 9 77 7 7 9 9 零售经纪模型的进阶始终是围绕客户AUM进行多元化收入变现 美股零售券商成长史亦是一部行业兼并收购开展史 P/E估值为主、单客价值辅以参考 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 对于中国零售经纪的借鉴意义11 A股有望孕育零售经纪巨头、网络券商有望成为港股零售经纪革新者11 参考美国行业开展及国内监管方向，A股经纪券商亦有望迎来MA浪潮13 我们预计佣金率终将趋零，以客户资产留存的财富管理转型是长计141617 16 17 18 1617 16 17 18 富途证券(FUTU.O)：科技领先的港美股零售资产集合商 老虎证券(TIGR.O)：深耕全球华人港美股交易的网络券商先锋附录：美国网络券商案例分析 TOC \o 1-5 \h \z 嘉信理财：以客户的视角 21 亚美利：让生活和投资变得更好22 23亿创：以强大的数字化和专业化能力加强交易者与投资者的独立性 23 盈透：创造技术以更好地提供流动性24 Robinhood：使我们的金融体系民主化 25图表 图表1