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2022年立高食品核心竞争力分析 1. 立高食品股东背景 公司是民营企业，于 2000 年 5 月份成立，在经历了二十余年的发展后于 2021 年 4 月上市。 公司的实际控制人是彭裕辉、彭永成和赵松涛等创业团队成员，其中彭裕辉为公司的第一大股 东，目前在上市公司的持股比例为 15.29%。 在 2014 年之前，公司以生产工业奶油为主营业务；2014 年，公司收购了广州奥昆和广州 昊道两家工厂，将自身业务从烘焙原料扩展至冷冻烘焙食品领域。 目前，公司的流通股占比较小，仅占总股本的 22.5%；而限售股在总股本中的占比达到 77.5%， 并且将分别在 2022 年 4 月和 2024 年 4 月分为两次解禁，解禁比例为 26.72%和 50.78%。因而， 未来三年（2022 至 2024 年）公司股价将面临较大的解禁压力。 2. 立高食品发展战略：冷冻烘焙为主，烘焙原料为辅 2.1 冷冻烘焙为主，烘焙原料为辅 公司在 2014 前主营奶油业务，奶油的销售占比超过 80%；2014 年，公司通过外延收购，跨 入冷冻烘焙和酱料领域。目前，冷冻烘焙制品是公司的核心主营，在销售收入中占比达到 60%， 奶油、酱料等原料的收入占比缩减至 40%。对于冷冻烘焙领域的切入，使得公司显著有别于上 游同行，形成了独特的竞争力。 公司在原料领域的直接对手包括海融科技、维益食品、丘比食品。其中，海融科