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《财务管理》试卷1卷 一．单项选择题：（每题1分，共10分） 1．公司现金管理的首要目的是（）。 A.保证平时交易需要B.获得最大投资利润C.知足未来特定需 求D.在银行维持补偿性余额 2． 多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）。 A.越大B. 越小 C.不存在 D. 无法判断 3．公司刊行股票筹资的优点是（ ）。 A.风险大 B.风险小C.成本低 D.能够产生节税效果 4．股票投资的主要缺点是（ ）。 A.投资利润小B.市场流动性差 C.购买力风险高 D. 投资风险大 5．节余股利政策的根本目的是（ ）。 A.调整资本构造 B.增加保存利润 C.更多地使用自有资本进行 投资 D.降低综合资本成本 6．下列各项中属于筹资公司可利用的商业信用的是（ ）。 A.预付货款 B. 赊销商品C.赊购商品 D. 融资租借 7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下,普通股每股利润相等时的( )A.成本总额B.筹资总额C.资本构造D.息税前利润或收入 8．下列哪个属于债券筹资的优点：（） A.成本低B.没有固定的利息负担 C.可增强公司的举债能力D.筹资快速 9．若年利率为12%,每季复利一次,则每年期利率实际利率等于( )。 A.10.55%B.11.45%C.11.55%D.12.55% 10．有关股份公司发放股票股利的表述不正确的选项是（）。 可免付现金，有利于扩大经营 会使公司的财产价值增加 可能会使每股市价下跌 变现力强，易流通，股东乐意接受 二．判断题：（每题1分，共15分） 1．现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的利润。  2．如果某公司没有欠债和优先股，则其财务杠杆系数为0。 3．如果公司不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。 4．如果公司财务管理人员预测利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，大量刊行长久债券对公司有利。 5．不论公司财务状况怎样，公司必须支付到期的欠债及利息，所以债务筹资风险较大。 6．投资方案的回收期越长，表示该方案的风险程度越小。 7．风险价值系数往常由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的风险以追求较高的投资利润率，可把风险系数定得大一些；反之，不愿意冒大的风险，就能够定得小一些。 8．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。 9．现值指数是一个相对数指标，反应投资的效率；而净现值是一个绝对数指标，反应投资的效益。 10． （P/A,i,1）=(P/F,i,1) 11． 内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。 12． 在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债 券的刊行价钱越低。 13． 利润最大化考虑了资本的时间价值和风险价值。 14． 融资租借期间，设施维修和保养一般由出租人提供。 15． 保存利润属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以保存 利润没有资本成本。 三． 计算：（共30分） 1． 某债券面值为500元，票面利率为10%，期限为5年，到期一 次还本付息总计750元。若当时的市场利率为8%，该债券价钱为多少时，公司才能购买？ P/A,8%,5）=3.9927(P/A,10%,5)=3.7908(P/F,8%,5)=0.6806 P/F,10%,5）=0.6209(5分) 2．某公司现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金10万元，现金与有价证券的变换成本每次为200元，有价证券的年利润率为10%。要求：计算该公司： i.最正确现金拥有量。(1分) 时机成本和变换成本。(1分) 最低现金有关总成本。(1分) 有价证券年变现次数。(1分) 有价证券交易间隔期。(1分) 3．某公司资本构造及个别资本成本资料如下： 资本构造 金额（万 有关资料 元） 长久借钱 200 年利息率8%，借钱手续费不计 长久债券 400 年利息率9%，筹资费率4% 800 每股面值10元，合计80万 普通股股本 股，今年每股股利 1元，普通 股股利年增长率为 5%，筹资费 率为4% 保存利润 600 合计 2000 注：公司所得税税率为40% 要求：计算该公司加权平均资本成本。 (5 分) 4．某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为 600万元 （24万股），债务400万元。债务利率为 8%，假定公司所得税率为 40%。该公司2004年预计将资本总额增至 1200万元，需追加资本 200万元。预计公司 2004年的息税前利润为 200万元。现有两个筹 资方案供选择： （1）刊行债券200万元，年利率为12%； （2）增发普通股8万股筹资200万元。 要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点的 普通股每股税后利润(3分) 2）测算两个追加筹资方案2004年普通股每股税后利润，并依此作出决议。(2分) 5．某公司