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2022年中国财险及Berkshire 1.Berkshire Hathaway以财险为核心 Berkshire Hathaway是一个多元化的综合金融集团，旗下有从事众多不同业务的子公司，主要包括：保险板块、货运铁路运输板块、公用 事业和能源发电、服务业等。保险板块营收及利润占比分别保持在25.5%、26.4%。 通过半个多世纪的发展， Berkshire Hathaway逐步发展成为一家以财险为核心的综合金融集团。 Berkshire Hathaway旗下的三家保险公司 (1) GEICO 直销财险渠道及财险公司，包括个人车险+摩托车险业务；也为其他人寿、家财、租赁等非Geico公司险种导流的中介渠道。主要通过 直销渠道（电网销）和部分专属代理人渠道。特点是：1）直销渠道为主；2）价格便宜，近五年公司保费增速平均26%。Geico在2020年位列个人 车险行业第二，13.5%，因为在2020年公司实施了退费返还计划，管理层预测公司的市场份额已达到14.2%。Geico使用自有的理赔团队，对公司品 牌和名誉尤其看中。 (2) Berkshire Hathaway Primary Group ：系列财险集团 National Indemnity Company：商业摩托车+财产险，通过代理人和第三方经纪； The Berkshire Hathaway Home state Companies：劳工补偿+货车+商业财产险； Berkshire Hathaway Specialty Insurance：商业财产+健康险+雇主+职业+保证+旅游+家财险，在澳洲、新西兰、加拿大、亚洲、欧洲、中东 部分国家有分支机构，通过代理人、第三方经纪销售； MedPro Group：医疗责任险，面向全球市场，也为大学提供意外健康险； U.S. Liability Insurance Company：责任险，全美市场，通过代理人经纪商销售。 Berkshire Hathaway GUARD Insurance Companies：全面的家财险业务，通过代理人经纪商销售，位于滨州。 MLMIC Insurance Company：提供医疗和牙齿保险，面向医生、医疗护理服务机构及医院，位于纽约。 (3) Berkshire Hathaway Reinsurance Group再保险（包括部分健康险、寿险） 为全球的保险公司和再保险公司提供广泛的财产、伤亡、生命和健康风险保险，在24个国家开展业务；通过旗下两家公司承接业务：1）NICO； 2）General Re。再保公司的承保利润每年波动较大，承保的业务类型和数量取决于市场状况，包括现行的保险费率和承保条款，也受大型再保 险交易的影响。 NICO：财险再保险，主要客户为澳大利亚保险集团有限公司(“IAG”)，有20%溢额再保险协议，将于2025年7月1日到期。 NICO还签发为直保公 司不利损失发生的保险、定期付费的保险，但通常与人身伤害or劳工赔偿相关；Berkshire Hathaway Life Insurance Company of Nebraska是 NICO的子公司，承保人寿和部分健康险再保险业务，也涵盖可变年金的保障。 General Re：1）财险再保险的全球再保业务，包括：General Star National Insurance Company, General Star Indemnity Company and Genesis Insurance Company。2）寿险及健康险的全球直保业务，签发生命、残疾、补充健康、危重疾病和长期护理保单，主要客户分布在亚 太、欧洲和北美区域。 Berkshire旗下三家公司中，Geico营收占比基本在50%以上；承保利润占比超过300%。 Reinsurance公司受外部波动性较大、利润及营收不稳定；Primary insurance是一个保险公司集合，以现金流为核心要义，承保经营能力 有待改善。 尚未看到Berkshire各个业务板块的协同效应，仍以财务投资为内核。 Berkshire Hathaway旗下的其他主要公司 Berkshire并表的其他公司：可选择首席执行官来领导每一项运营业务： Railroad Business—Burlington Northern Santa Fe：Burlington Northern Santa Fe, LLC北美最大的铁路公司（运输权）之一，有3.5万名 员工，也运营第三方物流业务。能直达加拿大、墨西哥等区域。2021年运费的38%来自于消费品，24%来自于工业品，23%来自于农业品，15%来 自于煤矿运输。 Utilities and Energy Businesses—Berkshi