某咨询—超越集团资本运作模式借鉴.ppt

发展历程 投资公司初创 1998年2月，12家公司以均等的2000万元出资，筹集1.85亿元组建公司制投资公司-邦联，由金华信托代为管理。公司不向银行借钱，不接受委托投资，用于投资证券市场的资金仅限于股本金。 徐涵江加盟 1999年整顿信托公司，金华信托投资银行业务被停止。面对这种情况，金华信托高管徐涵江率金华信托大部分投行人员加盟上海邦联 增资扩股 2000年底，上海邦联征得所有股东的同意，进行增资扩股，希望今年年初股本规模扩大到5.6亿元 做投资组合创造利润 2000年投资特变电工、新中基、国际实业和天下网。利润完成让股东满意，2000年，每位股东得到了每股0.25元的投资分红收益。 第三十一页，共六十二页。 运作模式 投资部是公司主体，集体对大势做判断 由相关人员选择股票 交公司大会讨论 积极建仓 确认大势向上 通 过 第三十二页，共六十二页。 投资策略（一）：投资方向之一为具有高成长性的科技企业 上海邦联 上市公司A 上市公司B 上市公司C 投资的上市公司一般都是具有高成长性的科技企业，在某一方面具有行业垄断或者先发优势；主要是国内电子信息产业，特别是软件、通讯、网络技术、信息服务企业，尤其是处于种子期或创业期的公司 主要从事对高成长性的高新技术和项目的创业或股权投资、投融资策划和为企业提供投资管理、收购兼并等增值服务等业务 一般不参与上市公司的管理 第三十三页，共六十二页。 投资策略（二）：投资方向之二是国企大盘股 投资国企收 益比较稳定 从投资价值看，其市盈率最低，且在与国际并轨的过程中，国企的机会较大 从操作上看，国企盘子普遍较大，机构进出相对容易 重点投资国企大盘股 第三十四页，共六十二页。 投资策略（三）：通过收购法人股或国有股来实现对上市公司的控股 邦联实业 特变电工（600089） 通过受让原第二大股东新疆电线电缆厂500万法人股入主特变电工 新中基（0972） 通过受让该公司第二大股东新疆生产建设兵团投资中心1582万股国有股入主新中基，成为第二大股东 浙江广厦（600052） 通过受让浙江省东阳市信联实业总公司、浙江省东阳市吴宁信用合作社持有的法人股2173.5万股成为第二大股东 第三十五页，共六十二页。 投资策略评价：一举两得 邦联投资 通过参股高成长的上市公司来获得超额的收益 国有股或者法人股流通上市后，公司将因此获得巨额的回报 第三十六页，共六十二页。 前景展望：淡出二级市场将金融资本和实业相结合，通过上市融资壮大企业实力 公司认为，证券市场投资结构不断变化，投资风险不断加大。而实业方面，随着经济发展，国有企业必须进行结构性调整，这会造就更佳的投资机会。 实业投资和二级市场投资相比，收益机会更大些。 淡出二级市场 将金融资本与实业相结合 通过上市融资壮大实力 第三十七页，共六十二页。 导读 德隆 邦联 斯威特 明天 第三十八页，共六十二页。 模式借鉴：南京斯威特 第三十九页，共六十二页。 发展历程 1992年8月 1999年10月 1999年12月 2000年10月 2000年3月31日 斯威特成立，注册资本3亿元 西安通邮科技有限责任公司占92%股份 法人代表严晓群占3%股份 主要从事电子技术、机械和化工技术的研制开发、生产和销售 建立博士后科研工作站 集团公司总资产为6.85亿元，净资产4.25亿元，净利润2432万元 控股上市公司上海一钢异形，参股南京中商和广济药业，与重庆实业成立了合资公司 第四十页，共六十二页。 斯威特家族规模庞大 斯威特家族 南京斯威特新技术创业有限公司 南京斯威特通信技术有限公司 南京斯威特数据图文有限公司 南京斯威特电力设备有限公司 江苏斯威特高科技风险投资有限公司 西安斯威特通信设备有限公司 第四十一页，共六十二页。 运作模式:通过资本市场把高新技术企业做大 直接或间接参与四家上市公司 控股 战略投 资参股 合资 2000年5月13日受让一钢异型25.45%的股权，将其更名为“上海科技“ 广济药业(0952)的第四大股东 南京中商(600280)第二大股东 重庆实业(0736)购买南京斯威特电力设备有限公司80%的股权，成立重庆斯维特电力通讯有限公司 对斯威特的意义 向上市公司注入资产的过程完成了本身资产的变现，由于转让资产的评估价格一般高于其净资产值，使其可获得一定投资收益 随着业绩的改善，上市公司的价值也在增长，控股公司持有的股权也会相应增值。特别在我国，以相对较低的代价取得了稀缺的上市资源，这部分股权如果再次转让，则还有较大的增值潜力 第四十二页，共六十二页。 斯威特观念的转变 斯威特集团是一个靠技术和产品起家的公司。严晓群以前对股票不感兴趣，甚至连贷